20250401-国泰期货-燃料油_夜盘上涨_短期或明显转强_低硫燃料油_跟随原油回弹_外盘高低硫价差暂时平稳_2页_649kb

燃料油市场分析总结（2025年4月1日）

核心内容概览

本报告分析了2025年4月1日燃料油及低硫燃料油的市场走势，包括期货价格、现货价格、价差变动及市场趋势强度。报告由国泰君安期货分析师梁可方撰写，旨在为专业投资者提供市场参考。

市场走势分析

期货价格

• FU2504 和 FU2505 合约均小幅下跌，其中 FU2505 夜盘上涨 2.17%，显示短期市场情绪有所回暖。
• LU2504 和 LU2505 合约价格相对稳定，LU2505 夜盘微涨 0.96%。

现货价格

• 高硫燃料油（3.5%S）：新加坡 MOPS 价格为 455.6 美元/吨，较前日微涨 0.05%；新加坡 Bunker 价格为 458.0 美元/吨，持平；富查伊拉 Bunker 价格为 453.0 美元/吨，微涨 0.22%；舟山 Bunker 价格为 466.0 美元/吨，微涨 0.22%；上海 Bunker 价格为 470.0 美元/吨，微涨 0.21%；东京 Bunker 价格为 521.0 美元/吨，微涨 0.19%；韩国 Bunker 价格为 495.0 美元/吨，持平；低硫燃料油（0.5%S）价格普遍上涨，韩国 Bunker 价格上涨 1.43%，为 568.0 美元/吨。

价差分析

• FU04-05 价差为 0 元/吨，结算价差为 -68 元/吨，价差差值为 -68 元/吨。
• LU04-05 价差为 0 元/吨，结算价差为 -35 元/吨，价差差值为 -35 元/吨。
• LU04-FU04 价差为 511 元/吨，保持稳定。
• 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S) 价差为 58.3 美元/吨，较前日扩大 3.3 美元/吨。

主要观点

1. 燃料油期货短期走势偏强：尽管 FU2504 合约小幅下跌，但 FU2505 合约夜盘明显上涨，表明市场对短期走势持乐观态度。
2. 低硫燃料油跟随原油回弹：低硫燃料油价格整体上涨，尤其是韩国 Bunker 价格涨幅显著，显示低硫燃料油市场受原油价格影响较大。
3. 高低硫价差相对平稳：新加坡 MOPS 高硫与低硫价差为 58.3 美元/吨，较前日扩大 3.3 美元/吨，表明市场对低硫燃料油的偏好仍存。
4. 市场趋势强度为中性：燃料油和低硫燃料油的趋势强度均为 1，表明当前市场趋势未明显偏向多空一方。

关键信息

• 市场情绪：短期市场情绪有所回暖，尤其是低硫燃料油合约表现较好。
• 价格变动：现货市场中，低硫燃料油价格普遍上涨，高硫燃料油价格相对稳定。
• 价差变动：高低硫价差扩大，显示低硫燃料油需求或相对强劲。
• 成交量与持仓：FU2505 成交量减少 10,806 手，持仓减少 15,793 手；LU2505 成交量减少 9,793 手，持仓减少 7,717 手，显示市场交投活跃度有所下降。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断是否适合本报告内容，并承担相应投资风险。