20240805-国泰期货-燃料油_夜盘大幅转弱_成本定价逻辑为主_低硫燃料油_跟随原油下跌_高低硫价差小幅走阔_2页_653kb

燃料油市场分析总结（2024年8月5日）

核心内容概述

2024年8月5日，燃料油及低硫燃料油期货市场整体表现偏弱，价格大幅下跌，主要受成本端原油价格下跌影响。夜盘交易延续了盘中走势，跌幅进一步扩大。市场趋势强度为-1，表明市场整体偏弱。

主要观点

• 燃料油价格下跌：燃料油期货FU2409和FU2410昨日收盘价分别为3,379元/吨和3,330元/吨，跌幅分别为1.89%和2.19%。夜盘收盘价进一步下探至3,170元/吨和3,105元/吨，跌幅扩大至6.19%和6.76%。
• 低硫燃料油表现：低硫燃料油LU2409和LU2410昨日收盘价分别为4,292元/吨和4,230元/吨，跌幅分别为2.10%和2.20%。夜盘价格跌至4,166元/吨和4,078元/吨，跌幅分别为2.94%和3.59%。
• 价差变动：高硫与低硫燃料油价差小幅走阔，LU2409与FU2409价差从昨日的62元/吨扩大至88元/吨，LU2409与FU2409价差从913元/吨扩大至996元/吨。同时，低硫燃料油与高硫燃料油的价差（新加坡MOPS）从111.8美元/吨上升至112.8美元/吨，变动幅度为1.0美元/吨。
• 市场交易情况：燃料油期货昨日成交活跃，FU2409成交338,024手，FU2410成交12,741手；LU2409成交5,478手，LU2410成交99,871手。持仓量方面，FU2409持仓减少4,305手，FU2410持仓增加118手；LU2409持仓减少639手，LU2410持仓减少121手。

关键信息

一、现货价格表现

二、价差分析

• FU09-10价差：昨日价差为49元/吨，昨夜价差扩大至65元/吨，变动+16元/吨。
• LU09-10价差：昨日价差为62元/吨，昨夜价差扩大至88元/吨，变动+26元/吨。
• LU09-FU09价差：昨日价差为913元/吨，昨夜价差扩大至996元/吨，变动+83元/吨。
• 新加坡MOPS价差（低硫-高硫）：昨日为112.8美元/吨，前日为111.8美元/吨，变动+1.0美元/吨。

市场趋势与展望

• 当前燃料油及低硫燃料油市场趋势强度为-1，表明市场整体偏弱。
• 价格下跌主要由成本端原油价格下跌引发，市场对燃料油需求疲软及供应端压力增大亦有一定影响。
• 低硫燃料油价格跌幅略小于高硫燃料油，反映市场对低硫燃料油的偏好仍存，但整体仍受原油影响较大。
• 价差走阔可能意味着低硫燃料油相对高硫燃料油更具投资价值，但需关注原油价格走势及供需变化对价差的进一步影响。

风险提示

• 市场波动较大，投资者需注意操作风险。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并承担相应风险。