EBA欧洲银行-EBA-GL-2015-05-Guidelines-on-the-asset-separation-tool_19页_269kb

总结：EBA/GL/2015/05 指导文件

核心内容

EBA/GL/2015/05 是欧洲银行管理局（EBA）根据《欧洲议会和理事会第2014/59/EU号指令》第42(14)条发布的最终指南，旨在促进欧盟范围内监管机构和解决机构在判断资产或负债的清算是否会对一个或多个金融市场产生不利影响时的协调一致。

主要观点

• 目的：确保在正常清算程序中，资产或负债的处置不会对金融市场造成负面影响，从而维护金融稳定。
• 适用范围：指南适用于解决机构，旨在统一对“市场状况是否受损”这一要素的判断。
• 判断要素：指南提出三个关键要素用于评估清算可能对市场产生的影响：
  1. 资产或负债所处的市场是否受损；
  2. 资产处置对市场的影响；
  3. 金融市场的整体状况及清算对市场功能的直接影响或间接影响。
• 非必需条件：市场状况的恶化或市场功能的失灵并非判断清算是否产生不利影响的必要条件。
• 特别关注：指南强调应考虑衍生品组合等复杂资产的特殊性，以及其对交易对手和中央对手方的影响。

关键信息

1. 指南结构

• 标题 I：涵盖指导文件的适用范围、主题和定义。
• 标题 II：详细说明解决机构在评估清算对金融市场影响时应考虑的要素。
• 标题 III：包含实施和最终条款，规定指南自2015年8月1日起生效，并应在2017年7月31日前进行审查。

2. 评估要素

• 市场状况：应评估市场流动性、资产是否被认定为受损、损失和现金流的不稳定性、资产价值调整或相关对冲工具的价格变化、价格波动性等。
• 处置影响：应考虑市场规模、潜在买家数量、资产处置对同类资产价格的影响、预期清算时间等。
• 市场功能：应关注系统性风险、市场传染性、短期或中期融资价格变化、银行间融资市场功能受损等。

3. 非详尽列表

指南采用非详尽列表方式，以提供更大的灵活性，适应不同司法管辖区、机构和危机环境的特殊性。这种方式被认为更动态、更有效，且成本较低。

4. 银行利益相关者小组（BSG）意见

• BSG支持指南的总体目标，即建立一个统一的解决工具应用框架。
• BSG认为指南足够全面，但建议在适用“坏银行”工具时应考虑“非核心”资产的划分，如基于业务或地理单元。
• BSG指出指南未涵盖第42(5)(b)和(c)项的条件，即转让是否为确保机构正常运作或最大化清算收益所必需。

5. 公众咨询反馈

• 公众咨询期为三个月，截至2014年12月22日，共收到三份回复。
• 咨询反馈主要集中在如何细化评估要素、如何提高衍生品组合处置的可行性、如何确保评估的一致性等方面。
• EBA根据反馈对指南进行了适当澄清和优化，但未进行实质性修改。

附录信息

• 成本效益分析：指南附有影响评估，指出采用非详尽列表可降低实施成本，同时有助于提升监管协调性和市场稳定性。
• 合规通知：各成员国和监管机构需在规定期限内通知EBA其是否遵守指南，未通知则视为不合规。

总结

EBA/GL/2015/05 指南为解决机构提供了统一的评估框架，用于判断在正常清算程序中资产或负债的处置是否会对金融市场造成不利影响。指南强调灵活性、市场功能和传染性风险，同时关注衍生品等复杂资产的特殊处理。BSG和公众咨询反馈表明，指南在整体上受到认可，但在某些细节上仍有改进空间。该指南自2015年8月1日起生效，将在2017年7月31日前进行审查。