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有色金属市场总结（2021/11/29）

核心内容概述

2021年11月29日，受南非新变异型新冠病毒消息影响，市场恐慌情绪加剧，导致原油和有色金属价格大幅下跌。但次日市场情绪有所好转，有色金属低开高走，铅价上涨，铜、铝、锌价格下跌，LME（伦敦金属交易所）金属价格全线上涨。国内现货价格仅铅上涨，其他金属维持震荡走势。整体来看，市场情绪偏向观望，宏观基本面偏中性，短期受疫情担忧影响，中期则可能回归区间震荡。

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主要金属价格表现

铜（CU）

• 主力合约： CU2201
• 收盘价： 70230
• 涨跌幅： -1.17%
• 市场表现： 沪铜大幅低开，日内震荡上行，最终收小阳线。成交增加，但持仓下降，市场情绪偏向观望。
• 趋势分析： 上方压力位75000，下方支撑位67000，中期铜价大概率回到区间震荡行情。

铝（AL）

• 主力合约： AL2201
• 收盘价： 19015
• 涨跌幅： -1.37%
• 市场表现： 沪铝低开高走，收小阳线。成交上升，持仓下降。
• 趋势分析： 受政策因素影响，市场流动性不足，后市可能在伦铝带动下逐步企稳反弹。上方压力位25000，下方支撑位18000。

锌（ZN）

• 主力合约： ZN2201
• 收盘价： 22925
• 涨跌幅： -2.86%
• 市场表现： 伦锌周五晚间大幅回落，跌破60日均线；沪锌跳空低开后窄幅震荡，收小十字线。
• 趋势分析： 短期国内精矿偏紧，锌矿加工费下滑，叠加电费高企，国内产量恢复有限。下游需求一般，供需两弱，锌价宽幅震荡。嘉能可表示可能因能源成本关闭部分精炼锌产能，海外供应偏紧对锌价形成支撑。

铅（PB）

• 主力合约： PB2201
• 收盘价： 15405
• 涨跌幅： +0.46%
• 市场表现： 伦铅大幅震荡，收长下引线十字星；沪铅在5日均线上方反弹，收小阳线。
• 趋势分析： 限电影响缓解，下原生铅开工稳定，但再生铅检修企业增加，整体供应不及预期。下游蓄电池因出口向好和限电缓和，开工继续回暖，国内继续去库存化。伦铅现货从贴水转为升水，预计铅价或继续偏强。

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贵金属市场表现

黄金（AU）

• 主力合约： AU2202
• 收盘价： 371.42
• 涨跌幅： +0.11%
• 市场表现： 沪金收得带有下影线的小阴线，短期维持震荡。
• 趋势分析： 短期受疫情影响，贵金属价格快速下跌后反弹，整体维持震荡态势。

银（AG）

• 主力合约： AG2112
• 收盘价： 4826
• 涨跌幅： -0.70%
• 市场表现： 沪银同样收得带有下影线的小阴线。
• 趋势分析： 短期贵金属价格反弹，但整体仍处于震荡状态，需关注美联储政策动向。

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市场影响因素

• 疫情因素： 南非新变异型新冠病毒消息引发市场恐慌，导致大宗商品价格下跌，但次日情绪好转，部分金属价格回升。
• 政策因素： 中国央行小幅回笼流动性，对市场形成一定压制。
• 美联储动向： 美联储博斯蒂克表示对加速缩减购债计划持开放态度，市场对加息预期升温，对贵金属价格形成支撑。
• 供需关系： 铜、铝、锌等金属受供需影响较大，短期价格波动明显，中期需关注供应恢复和政策变化。

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投资建议

• 铜： 短期震荡偏弱，中期或回归区间震荡，建议观望为主。
• 铝： 短期受政策影响，市场情绪偏弱，但有望在伦铝带动下企稳反弹。
• 锌： 短期受供应偏紧影响，价格震荡，中期需关注海外供应减产的实际兑现。
• 铅： 短期偏强，基本面改善，建议关注反弹机会。
• 贵金属： 短期震荡，需关注美联储政策和疫情后续影响。

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分析师信息

分析师	从业资格号	投资咨询资格证号
蔡丽	F0236769	Z0000716
张天骜	F3002734	Z0012680
唐凌甄	F3025407	Z0015048

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