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乙二醇市场分析总结

核心内容

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽发布，内容主要聚焦于乙二醇期货市场及现货市场的近期表现和走势预测。报告分析了乙二醇期货价格、成交量、持仓量、跨期价差、原料价格及库存变化，并结合市场消息和产业链因素，给出了短期和中长期的价格预测和投资建议。

期货市场表现

• 价格走势：乙二醇期货价格在1月、5月和9月均出现上涨，涨幅分别为3.72%、3.07%和3.73%。
• 成交量：9月成交量显著高于前两个月，表明市场活跃度有所提升。
• 持仓量：9月持仓量明显增加，但5月持仓量为0，说明市场可能在5月出现阶段性清淡。
• 持仓量增减：9月持仓量减少，而1月和5月均出现小幅下降。

跨期价差

• 1月与5月价差为正，显示1月合约相对5月合约升水。
• 5月与9月价差为负，表明5月合约相对9月合约贴水。
• 9月与1月价差为正，说明9月合约相对1月合约升水。

原料及现货市场

原料价格

• 煤炭价格小幅上涨，石脑油和甲醇价格均有明显上升。
• 原料成本走强，对乙二醇价格形成支撑。

现货价格

• 华东和华南乙二醇现货价格均上涨，显示市场对乙二醇的需求较为强劲。
• 基差在09合约升水145-155元/吨，商谈价格在4935-4945元/吨之间。

评论及策略

• 夜盘表现：夜盘主力合约下跌1.09%，表明市场情绪有所波动。
• 库存情况：华东主港库存45.7万吨，较前一周增加2.8万吨，但整体仍处于低位。
• 开工率：乙二醇综合开工率63.29%，其中油制开工率58.92%，煤制开工率71.46%。
• 短期预测：受开工率低位及进口到货有限影响，港口库存延续去库，对价格形成支撑。叠加中东局势恶化，成本走强，乙二醇价格预计震荡偏强。
• 中长期预测：随着开工率回升和进口趋于恢复，成本预期走弱，乙二醇价格可能震荡偏弱。
• 关注点：中东局势演变、上下游装置动态。

市场消息

• 伊朗与美国：伊朗方面称调解方提议美伊停火10天，以寻求恢复执行谅解备忘录。特朗普正专注于让伊朗为近期事件付出代价，但两国谈判仍在继续。
• 里海管道联盟：在7月20日油轮再次遇袭后，石油装运在短暂恢复后再次暂停。
• 胡塞武装：宣布对沙特实施海上禁令，沙特方面表示正在采取必要军事行动以确保曼德海峡航运安全。

风险提示

• 报告基于现有数据和市场逻辑，存在预测偏差的风险。
• 宏观环境和产业链因素存在不确定性，可能影响价格走势。
• 投资者应谨慎对待市场变化，合理使用报告信息，注意风险控制。

免责声明

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