> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所俞杨烽撰写，主要分析乙二醇期货市场及现货市场近期表现，结合原料价格、库存变动、基差情况以及地缘政治因素，对乙二醇价格走势进行研判。 --- ## 期货市场表现 ### 价格变动 | 月份 | 前日收盘价 | 前2日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |--------|------------|-------------|------|--------| | 1月 | 4631 | 4669 | -38 | -0.81% | | 5月 | 4908 | 4908 | 0 | 0.00% | | 9月 | 4762 | 4793 | -31 | -0.65% | 从价格变动来看，9月合约较前2日收盘价下跌31点，跌幅0.65%，而5月合约价格持平，1月合约小幅下跌。 ### 成交量与持仓量 | 指标 | 1月 | 5月 | 9月 | |------------|---------|---------|-----------| | 成交量 | 6940 | 0 | 347516 | | 持仓量 | 17573 | 348 | 305391 | | 持仓量增减 | +276 | 0 | -3840 | 9月合约成交量显著高于1月和5月，持仓量较前2日减少3840张，显示市场活跃度有所下降，多空博弈趋于谨慎。 ### 跨期价差 | 价差组合 | 现值 | 前值 | |--------------|-------|-------| | 1月-5月 | -277 | -239 | | 5月-9月 | 146 | 115 | | 9月-1月 | 131 | 124 | 价差显示，1月合约相对于5月合约贴水扩大，而5月合约相对于9月合约升水增加，整体呈现跨期结构偏弱的态势。 --- ## 原料与现货市场情况 ### 原料价格 | 原料 | 现值 | 前值 | 增减 | |-------------------|--------|--------|----------| | 煤炭（元/吨） | 864 | 864 | 0 | | 石脑油（日本，美元/吨） | 993.25 | 1022.5 | -29.25 | | 甲醇（元/吨） | 3204.17| 3220 | -15.83 | | 乙烯（东北亚，美元/吨） | 1100 | 1100 | 0 | 原料价格整体波动不大，石脑油和甲醇价格略有下跌，煤炭和乙烯价格维持稳定。 ### 乙二醇现货价格 | 区域 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | 增减（元/吨） | |--------------|--------------|--------------|---------------| | 华东主流价 | 4853 | 4928 | -75 | | 华南主流价 | 5000 | 5040 | -40 | 现货价格小幅回落，华东和华南地区主流价均有所下降，但整体仍维持在较高水平。 ### 基差情况 | 基差类型 | 现值 | 前值 | |------------------|------|------| | 乙二醇基差（09合约） | 91 | 135 | 基差有所收窄，显示期货价格与现货价格之间的差距缩小，市场对现货价格的预期趋于理性。 --- ## 评论及策略建议 - **夜盘表现**：夜盘主力合约上涨0.49%，显示市场短期偏多情绪。 - **现货波动**：现货价格窄幅波动，基差偏弱，市场观望情绪较浓。 - **库存情况**：据CCF数据，截至5月18日，乙二醇华东部分主港库存为73.2万吨，环比减少4.1万吨，港口去库趋势持续，供需关系趋紧，对价格形成支撑。 - **成本影响**：当前原油价格高位震荡，对乙二醇成本端形成支撑，带动价格震荡整理。 - **地缘政治风险**：美国总统特朗普表示可能再次打击伊朗，霍尔木兹海峡开放进程加快，影响国际油价和乙二醇进口成本，需密切关注局势演变。 - **中长期展望**：预计中东局势将逐步缓和，成本回落和进口恢复将推动乙二醇价格震荡下行，建议关注装置动态及国际局势变化。 --- ## 风险提示 - 市场预测存在不确定性，受宏观环境及产业链影响因素变化影响。 - 报告信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性或时效性。 - 投资者应合理合法使用报告信息，不得用于非法目的。 --- ## 数据来源 - iFinD - 申万期货研究所