20170517-渤海证券-电子行业周报_华虹半导体_英伟达发布强劲一季报_12页_635kb

报告摘要

华虹半导体、英伟达发布强劲一季报总结

核心内容

本报告分析了2017年5月电子行业的重要动态与市场表现，涵盖行业要闻、重要公司公告、行业走势与投资策略等内容。报告指出，尽管整体市场表现疲软，但部分公司如华虹半导体和英伟达展现出强劲的增长势头，为投资者提供了新的关注点。

主要观点

行业动态：
- 华虹半导体：2017年第一季度营收同比增长11.4%，预计第二季度将实现强劲增长，主要得益于智能卡、MCU、分立器件、模拟和电源管理芯片等领域的业务拓展。
- 英伟达：2018财年首季营收同比增长48%，达到19.4亿美元，主要受益于其在深度学习和GPU运算领域的持续发力，尽管其业绩略低于上一季度，但市场对其未来表现仍持乐观态度。
- OLED产业：随着UDC公司业绩大幅增长，OLED产业正进入爆发期，设备商将迎来巨大机会，A股中的OLED概念股表现活跃。
市场走势：
- 上周A股整体下跌1.28%，渤海电子行业下跌1.50%，在申万28个子行业中排名第八。
- 半导体子行业下跌2.10%，而电子设备与制造上涨1.04%，显示出不同子行业的分化趋势。
估值情况：
- 剔除负值后，全体A股TTM市盈率为17.93倍，渤海电子板块的TTM市盈率为41.70倍，估值溢价率为133%。
- 半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块的TTM市盈率分别为48.59倍、37.26倍、39.16倍、39.93倍，显示出较高的估值水平。
投资策略：
- 鉴于半导体行业仍在消化估值，建议投资者关注估值相对较低的封测行业，推荐华天科技。
- 今年是苹果手机十周年，预计新款iPhone将在秋季推出，建议投资者关注苹果产业链中的白马股，推荐精测电子、大族激光、汇顶科技。

关键信息

行业要闻

段永平、陈明永投资苏州雄立科技有限公司：两家知名人士分别入股芯片设计公司，显示手机厂商对芯片自主研发的重视。
Nvidia首季财报报捷：营收同比增长48%，股价上涨10%，凸显其在人工智能领域的领先地位。
赵海军获任中芯国际CEO：邱慈云卸任，赵海军将带领中芯国际继续发展，公司28纳米产品营收占比5%，正在研发下一代制程。
华虹半导体Q1增长11.4%：公司正受益于行业转移趋势，未来增长潜力较大。
OLED产线投建高峰期将至：UDC公司股价突破100美元，带动A股OLED概念股上涨，设备商将迎来机会。

重要公司公告

和晶科技：5月15日解除限售股份，占总股本5.18%。
士兰微：因筹划重大资产重组，自5月12日起停牌。
银禧科技：两位持股5%以上股东计划增持，分别不超过1%和2%。
艾派克：非公开发行股票方案募集资金总额由21.3亿元减少至14.325亿元。
耐威科技：对全资子公司增资9,950万元，以增强其资本实力和盈利能力。

风险提示

苹果手机销量不及预期
半导体封测国产化进程不及预期

估值与行业对比

全体A股市盈率：17.93倍
渤海电子板块市盈率：41.70倍
半导体板块市盈率：48.59倍
电子元器件板块市盈率：37.26倍
光学光电子板块市盈率：39.16倍
电子设备与制造板块市盈率：39.93倍

本周观点与策略

建议关注低估值封测行业，推荐华天科技。
苹果产业链中的白马股可能受益于市场偏好，推荐精测电子、大族激光、汇顶科技。

附图说明

图1：电子行业与其他行业对比走势（%）
图2：渤海电子板块个股涨幅前十名（%）
图3：渤海电子板块个股跌幅前十名（%）
图4：近三年渤海电子板块估值情况（历史TTM整体法剔除负值的市盈率）

投资评级说明

公司评级：买入（未来6个月内相对沪深300涨幅>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%~10%）、减持（< -10%）
行业评级：看好（未来12个月内涨幅>10%）、中性（-10%~10%）、看淡（< -10%）

重要声明

本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性作出保证。
报告不构成证券买卖的出价或询价。
报告版权归渤海证券所有，未经许可不得发布、复制或修改。

联系方式

渤海证券研究所：
- 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮编300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
- 北京：北京市西城区阜外大街22号外经贸大厦11层，邮编100037，电话（010）68784253，传真（010）68784236
- 网址：www.ewww.com.cn

展开完整摘要