20170517-渤海证券-电子行业周报：华虹半导体、英伟达发布强劲一季报_13页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业周报主要围绕行业要闻、投资策略、市场走势与估值、上市公司公告等方面展开分析，重点提及了华虹半导体、英伟达等企业的业绩表现，以及苹果产业链和OLED产线建设对市场的影响。同时，报告也提示了相关投资风险。

主要观点

1. 行业要闻

• 段永平、陈明永投资苏州芯片设计公司：两位知名企业家共同投资“苏州雄立科技有限公司”，该公司专注于高性能、低功耗的集成电路芯片设计和销售。这标志着更多系统厂商开始切入半导体产业链，推动国产化进程。
• 英伟达首季财报亮眼：2018财年首季营收19.4亿美元，同比增长48%。主要得益于其在深度学习和GPU运算领域的持续发力，尽管其业绩表现强劲，但短期内仍难以被其他公司挑战。
• 中芯国际管理层变动：赵海军博士接任中芯国际CEO，邱慈云博士留任副董事长及非执行董事。邱博士在任期间带领公司实现连续16个季度盈利，其卸任可能对中芯国际短期发展带来一定影响，但长期前景仍被看好。
• 华虹半导体Q1业绩增长：2017年Q1销售收入同比增长11.4%，预计Q2将实现强劲增长。公司正在加速布局智能卡、MCU、分立器件等细分市场，技术升级为其带来新的增长点。
• OLED产线建设进入高峰期：UDC公司一季度营收增长87%，带动A股OLED概念板块上涨。预计国内厂商将在未来加快OLED产线建设，设备商将迎来重要机遇。

2. 市场走势与估值

• A股整体下跌：上周A股下跌1.28%，创业板下跌2.68%，中小板下跌2.81%。渤海电子行业下跌1.50%，在申万28个子行业中排名第8。
• 半导体板块表现疲软：半导体板块下跌2.10%，但整体电子板块中电子设备与制造板块微涨1.04%。
• 渤海电子板块估值较高：截至上周五，渤海电子板块TTM市盈率为41.70倍，高于A股整体17.93倍的水平，估值溢价率达133%。
• 子板块估值差异显著：半导体板块市盈率最高（48.59倍），光学光电子次之（39.16倍），电子设备与制造为39.93倍，电子元器件为37.26倍。

3. 本周观点与策略

• 关注低估值封测行业：半导体子行业仍处于估值消化阶段，建议投资者关注封测行业，推荐华天科技。
• 苹果产业链投资机会：今年是苹果手机十周年，新款iPhone有望在秋季发布，市场偏好低估值股票，可关注苹果产业链中的白马股，如精测电子、大族激光、汇顶科技。

关键信息

重点品种推荐

• 精测电子：增持
• 大族激光：增持
• 华天科技：增持
• 汇顶科技：增持

上市公司公告

• 和晶科技：5.18%限售股份解除限售，5月15日起可流通。
• 士兰微：拟筹划重大资产重组，5月12日起停牌。
• 银禧科技：两位股东拟分别增持1%和2%的股份。
• 艾派克：非公开发行股票募集资金总额由21.3亿元调降至14.325亿元。
• 耐威科技：对全资子公司增资9,950万元，以增强其资本实力和盈利能力。

风险提示

• 苹果手机销量不及预期：可能影响苹果产业链相关企业的业绩表现。
• 半导体封测国产化进程不及预期：可能对封测行业的发展预期造成影响。

投资评级说明

• 公司评级：买入（相对沪深300指数涨幅>20%）、增持（涨幅介于10%-20%）、中性（涨幅介于-10%-10%）、减持（跌幅>10%）。
• 行业评级：看好（涨幅>10%）、中性（涨幅介于-10%-10%）、看淡（跌幅>10%）。

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• 分析师信息

  • 徐勇：分析师，SAC NO: S1150516060001，邮箱：xuyong@bhzq.com
  • 宋敬祎：助理分析师，SACNo:S1150116120023，邮箱：song.jingyi@ hotmail.com

总结

本周电子行业周报分析指出，半导体行业仍处于估值消化阶段，建议关注封测行业及苹果产业链中的低估值白马股。同时，OLED产线建设进入高峰期，设备商将迎来重要发展机遇。行业整体估值偏高，投资者需注意市场波动风险。