20251103-华宝证券-公募基金权益指数跟踪周报_诸多事件落地_风格或再平衡_11页_1mb

市场回顾与观察

2025年10月27日至31日期间，上证指数微涨0.11%，沪深300下跌0.43%，中证1000上涨1.18%，科创50下跌3.19%。市场出现轻微震荡，多空分歧有所加剧。价值风格表现优于成长风格，小盘股涨幅居前。中美领导人会晤及三季报披露等事件推动市场进入短期空窗期，建议关注结构性机会。

中美元首会晤，短期摩擦缓和

10月30日，中美元首在釜山举行会晤，提出三项核心进展：取消10%“芬太尼关税”，暂停中国商品对美加征24%关税一年；美方暂停9月29日公布的相关出口管制措施一年；暂停实施对华海事、物流和造船业调查措施一年。此次会议缓解了短期贸易摩擦压力，市场信心预期有所增强。

上市公司三季报，盈利复苏持续

2025前三季度，A股整体业绩呈现积极复苏态势，三季度全A营业收入同比增速回升至4.24%，归母净利润同比增速达到11.85%。科技领域需求旺盛，电子与计算机行业实现高增利；工业品价格呈现企稳回暖迹象，钢铁、有色等资源品价格持续上涨，带动利润修复。

公募基金三季报，加仓科技和资源品

截至2025年三季度末，主动权益类基金持股比例平均为88.73%。基金加仓重点聚焦科技、资源品和新能源，尤其是AI产业链及铜、锂电等环节。AI算力建设、国产替代及行业降本增效推动基金调仓布局。

公募基金市场动态：业绩比较基准新规征求意见

10月31日，证监会及基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》及配套细则，重点强化基准与基金投资目标的匹配、管理人的考核约束、销售端同步展示基准等要求。新规要求管理人建立覆盖基准的全流程风控体系，基金经理薪酬与长期业绩显著挂钩。

主动权益基金表现

• 主动股基优选：上周净值微涨0.16%，累计超额收益13.48%
• 价值股基优选：本周净值小幅上涨0.05%，累计超额收益3.44%
• 均衡股基优选：上周上涨0.51%，超额收益8.21%
• 成长股基优选：本周下跌0.63%，超额收益12.37%
• 医药、消费、科技股基：上周表现分化，医药涨幅3.07%，消费跌0.29%，科技跌1.48%
• 高端制造、周期股基：表现温和，分别上涨0.49%和0.11%

风险提示

市场在触及4000点整数关口后进入震荡期；关税摩擦缓和仅为短期现象；盈利修复仍需观察科技与顺周期板块后续表现；基金模拟指数结果依赖历史数据，存在失效风险。

以上为 2025年公募基金周报 摘要。