20250616-华宝证券-公募基金权益指数跟踪周报_AH溢价显著降低_银行再获超额表现_10页_1mb

公募基金周报：2025年6月16日

市场观察：

• 上周市场先扬后抑，交易额环比上升，但仍以事件驱动为主，有色金属、石油石化、农林牧渔领涨。
• AH股溢价率显著降低：AH股溢价指数跌至128点，是2023年1月以来最低点，处于历史低位的0.8%分位。港股因美元走弱、估值优势及政策利好（如AI、新消费）表现强劲，但南向资金流入放缓，可能引发A股与港股分化收敛。
• 银行板块超额收益持续：本周银行指数上涨0.67%，高于沪深300表现，ROE保持10%+，业绩稳定性和分红优势显著，净息差压力因监管缓解。
• 科技板块回暖：6月以来成交额占比回升至29.21%，算力、光模块板块开始修复，市场风险偏好回升带动海外科技龙头映射效应。

公募基金动态：

• 上交所召开“科创板八条”一周年座谈会，推动科创板指数化投资及ETF长钱长投生态建设。

基金指数表现：

• 主动股基优选：上周回报0.60%，成立以来超额收益12.18%
• 医药股基优选和周期股基优选表现相对突出，在各自类别中超额收益分别为21.35%和4.05%
• 银行、医药等确定性资产基金在波动行情中表现稳健。

风险提示：

• 市场分化的收敛、细分行业轮动及模型假设风险需关注。