全品种价差日报总结
核心内容概述
本报告为2025年12月17日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及能源化工系五大类商品，以及金融系相关品种。报告通过对比现货价格与期货价格，计算基差和基差率，提供市场行情分析及历史分位数参考，帮助投资者了解市场供需、价格走势及投资机会。
黑色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 硅铁(SF603) |
5558 |
5482 |
76 |
1.39% |
64.50% |
折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) |
5810 |
5736 |
74 |
1.29% |
39.60% |
折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) |
3280 |
3081 |
199 |
6.45% |
71.30% |
HRB40020mm: 上海 |
| 热卷(HC2605) |
3270 |
3246 |
24 |
0.74% |
28.40% |
Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) |
832 |
761 |
71 |
9.33% |
55.40% |
折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2601) |
1581 |
1515 |
66 |
4.39% |
88.32% |
折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7：日照港 |
| 焦煤(JM2605) |
1139 |
1068 |
72 |
6.70% |
42.10% |
折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点
- 基差普遍为正，表明现货价格高于期货价格，可能反映市场对现货的强劲需求或期货市场预期偏弱。
- 螺纹钢、铁矿石、焦煤的基差率较高，说明这些品种的现货价格相对于期货价格有较大溢价，可能吸引套利交易。
- 热卷基差率较低，显示期货价格接近现货价格，市场供需相对平衡。
有色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 铜(CU2602) |
91700 |
91920 |
-220 |
-0.24% |
27.70% |
SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2602) |
21630 |
21845 |
-215 |
-0.98% |
4.79% |
SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2601) |
2788 |
2541 |
247 |
9.72% |
82.15% |
SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2601) |
23110 |
23030 |
80 |
0.35% |
70.20% |
SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2601) |
320500 |
320620 |
-120 |
-0.04% |
46.87% |
SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2601) |
112350 |
112290 |
60 |
0.05% |
53.33% |
SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2602) |
12870 |
12320 |
550 |
4.45% |
92.48% |
304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) |
95850 |
100600 |
-4750 |
-4.72% |
6.60% |
SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(SI2605) |
9200 |
8365 |
835 |
9.98% |
56.14% |
SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点
- 氧化铝、工业硅的基差率较高，显示现货价格远高于期货价格，可能因供需失衡或市场预期变化导致。
- 铜、铝、锡、镍的基差为负或微正，表明期货价格相对较高，可能反映市场对未来价格的乐观预期。
- 不锈钢的基差率较高，可能因期货合约价格偏低，或现货市场供应紧张。
贵金属系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 黄金(AU2602) |
964.7 |
971.4 |
-6.8 |
-0.69% |
0.30% |
上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2602) |
14649.0 |
14666.0 |
-17.0 |
-0.12% |
59.20% |
上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点
- 黄金和白银的基差均为负，表明期货价格高于现货价格，可能因市场对贵金属的预期偏强。
- 基差率较小，说明贵金属市场相对稳定，期货价格与现货价格之间的差距不大。
农产品系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 豆粕(M2605) |
3060 |
2777.0 |
283.0 |
10.19% |
67.90% |
江苏:张家港:出厂价:普通蛋白豆粕 |
| 豆油(Y2605) |
8290 |
7872.0 |
418.0 |
5.31% |
72.10% |
江苏:张家港:出厂价:四级豆油 |
| 棕榈油(P2605) |
8460 |
8410.0 |
50.0 |
0.59% |
35.40% |
交货价:棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) |
2500 |
2359.0 |
141.0 |
5.98% |
75.90% |
广东:湛江:出厂价:普通菜籽粕 |
| 菜油(OI605) |
9540 |
9063.0 |
477.0 |
5.26% |
90.50% |
江苏:南通:出厂价:四级菜油 |
| 玉米(C2603) |
2290 |
2202.0 |
88.0 |
4.00% |
76.70% |
平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2601) |
2650 |
2502.0 |
148.0 |
5.92% |
74.70% |
吉林:长春:出厂价:玉米淀粉 |
| 生猪(LH2603) |
11450 |
11350.0 |
100.0 |
0.88% |
48.70% |
河南:出场价:生猪(外三元) |
| 鸡蛋(JD2601) |
3020 |
3114.0 |
-94.0 |
-3.02% |
31.10% |
河北:石家庄:平均价:鸡蛋 |
| 棉花(CF605) |
14968 |
13945.0 |
1023.0 |
7.34% |
61.10% |
新疆:到厂价:棉花:3128B |
| 白糖(SR605) |
5420 |
5133.0 |
287.0 |
5.59% |
46.80% |
现货价:白砂糖:柳州站台 |
| 苹果(AP605) |
9000 |
9129.0 |
-129.0 |
-1.41% |
17.30% |
苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) |
8600 |
8965.0 |
-365.0 |
-4.07% |
73.90% |
灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点
- 豆粕、豆油、玉米、玉米淀粉的基差率较高，表明现货价格显著高于期货价格，可能因季节性因素或市场供需变化。
- 鸡蛋的基差率为负且较大，显示期货价格高于现货价格，可能反映市场对未来供应的预期。
- 红枣的基差率较高，但为负，说明期货价格高于现货，可能因市场情绪或供需失衡。
能源化工系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 对二甲苯(PX603) |
6713.0 |
6744.0 |
-31.0 |
-0.46% |
20.10% |
中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) |
4590.0 |
4668.0 |
-78.0 |
-1.67% |
24.20% |
市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) |
3670.0 |
3700.0 |
-30.0 |
-0.81% |
45.80% |
市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF602) |
6260.0 |
6106.0 |
154.0 |
2.52% |
78.30% |
市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2602) |
6625.0 |
6493.0 |
132.0 |
2.08% |
54.60% |
中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) |
2103.0 |
2129.0 |
-26.0 |
-1.22% |
22.30% |
中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR601) |
1700.0 |
1630.0 |
70.0 |
4.29% |
38.60% |
市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) |
6565.0 |
6543.0 |
22.0 |
0.34% |
29.10% |
完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) |
6280.0 |
6256.0 |
24.0 |
0.38% |
31.90% |
完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2601) |
4370.0 |
4399.0 |
-29.0 |
-0.66% |
75.10% |
中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) |
2250.0 |
2160.0 |
90.0 |
4.17% |
61.80% |
市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| 沥青(BU2602) |
2920.0 |
2894.0 |
26.0 |
0.90% |
59.40% |
市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2602) |
10700.0 |
10930.0 |
-230.0 |
-2.10% |
9.00% |
中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) |
936.0 |
1038.0 |
-102.0 |
-10.90% |
29.62% |
孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) |
1143.0 |
1170.0 |
-27.0 |
-2.36% |
33.19% |
纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) |
14900.0 |
15170.0 |
-270.0 |
-1.81% |
81.02% |
上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点
- 短纤、苯乙烯的基差为正，且基差率较高，显示现货价格高于期货，可能因市场供应紧张。
- 玻璃的基差率显著为负，期货价格明显高于现货，可能反映市场对未来价格的高预期。
- 纯碱、天胶的基差率较低，但为负，显示期货价格高于现货，可能因市场情绪或供需变化。
金融系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| IF2512.CFE |
4497.6 |
4499.4 |
1.8 |
0.04% |
68.90% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2512.CFE |
2954.8 |
2951.4 |
-3.4 |
-0.11% |
39.60% |
- |
| IC2512.CFE |
7001.3 |
7010.2 |
8.9 |
0.13% |
93.70% |
- |
| IM2512.CFE |
7181.6 |
7189.0 |
7.4 |
0.10% |
92.80% |
- |
| 2年期债(TS2603) |
100.07 |
102.42 |
-0.04 |
-0.04% |
16.40% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 5年期债(TF2603) |
99.48 |
105.78 |
-0.09 |
-0.08% |
16.60% |
- |
| 10年期债(T2603) |
100.28 |
107.90 |
0.06 |
0.05% |
23.80% |
- |
| 30年期债(TL2603) |
125.81 |
111.44 |
0.30 |
0.27% |
42.60% |
- |
主要观点
- 股指期货基差较小，多数为正或接近零，显示期指价格与现货价格基本一致。
- 国债期货基差为负，表明期货价格高于现货价格，可能因市场预期或流动性变化。
关键信息
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 历史分位数：基于各品种近五年的基差水平排序，用于评估当前基差的相对位置。
- 基差计算：基差 = 现货价格 - 期货价格，基差率 = 基差 / 现货价格 × 100%。
- 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
总结
本日报展示了各主要商品期货品种的现货与期货价格对比，揭示了市场供需状况和价格趋势。黑色系和农产品系品种多呈现正基差，表明现货价格高于期货，可能反映市场对现货的偏好或期货市场预期偏弱；而有色系和金融系部分品种则出现负基差，显示期货价格高于现货，可能因市场情绪或流动性变化。投资者可根据基差率和历史分位数判断市场机会，但需注意报告仅作参考，投资决策需谨慎。
