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能源化工研究团队总结

核心内容概述

本总结聚焦建信期货能源化工研究团队对纯碱与玻璃期货市场的分析，包括行情回顾、操作建议以及相关数据图表。文档主要由研究员冯泽仁撰写，同时提供了其他研究员的联系方式和团队信息，以增强专业性和参考性。

主要观点与操作建议

纯碱市场分析

• 当日行情：

  • 6月3日，纯碱主力期货SA609由涨转跌，收盘价1206元/吨，跌幅为1.39%，日增仓31343手。
  • 当前纯碱市场处于紧平衡状态，周产量降至71.60万吨，环比下降1.48%，处于今年低位。
  • 库存降至169.70万吨，环比下降4.45%，但同比增长4.48%。
  • 产能利用率环比下降1.13%，同比降至近三年低位。

• 操作建议：

  • 中长期基本面偏空，建议逢高做空。
  • 供应端将随着检修结束而回升，供需错配将持续。
  • 下游需求缺乏持续性增长动能，对价格上行空间形成压制。

玻璃市场分析

• 当日行情：

  • 玻璃期货盘面价格自本周以来维持底部震荡。
  • 本周浮法玻璃产量102.08万吨，环比+0.34%，但整体仍处于近年偏低水平。
  • 企业库存7682.3万重量箱，环比+0.48%，高库存叠加利润结构失衡，压力加剧。
  • 深加工订单天数均值为8.6天，同比-16.8%，需求修复缓慢。
  • 南方雨季抑制短期需求，地产竣工数据对远月需求预期形成压制。

• 操作建议：

  • 短期内预计延续底部震荡。
  • 中长期存在进一步减产预期，雨季过后需求或回升，可尝试短多。
  • 建议严控风险，合理管理仓位并设置止损。

关键数据概览

图表说明

数据分析

纯碱数据

• 产量趋势：周度产量持续回落，2026年4月产量为83万吨，处于近年较高水平。
• 库存趋势：库存从2024年5月的约80万吨增至2026年4月的约160万吨，但近期库存已回落至169.70万吨。
• 价格走势：SA609和SA701合约价格在2026年4月分别达到1270元/吨和1310元/吨，随后回落。

玻璃数据

• 产量趋势：浮法玻璃产量从2024年5月的120万吨降至2026年4月的102万吨，处于近年偏低水平。
• 库存趋势：企业库存持续增加，2026年4月达到7682.3万重量箱。
• 价格走势：FG609和FG701合约价格在2026年4月分别为1100元/吨和1180元/吨，随后继续下跌。

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