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A股市场总结：化工半导体领涨，震荡上行

核心内容

2026年4月7日（周二），A股市场整体呈现冲高遇阻、小幅震荡上行的态势。早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3902点附近出现阻力，随后维持震荡走势。半导体、电池、稀土以及化学制品等行业表现较好，而保险、银行、核电以及航空装备等行业则相对疲软。创业板市场整体震荡上扬，其成分指数表现优于主板市场。

主要观点

市场表现

• 上证综指：收于3890.16点，上涨0.26%。
• 深证成指：收于13400.41点，上涨0.36%。
• 科创50指数：上涨1.42%。
• 创业板指：上涨0.36%。
• 万得全A：上涨0.55%。
• 万得全A（除金融、石油石化）：上涨0.69%。
• 万得蓝筹280指数：下跌0.02%。

行业表现

• 涨幅居前行业：石油石化（+2.86%）、基础化工（+2.85%）、煤炭（+2.53%）、综合金融（+2.51%）、综合（+2.48%）、农林牧渔（+1.85%）、商贸零售（+1.59%）、轻工制造（+1.51%）、电子（+1.23%）、建筑（+1.20%）、传媒（+1.14%）、建材（+1.06%）。
• 跌幅居前行业：国防军工（-0.21%）、电力设备及新能源（-0.25%）、家电（-0.29%）、非银行金融（-0.44%）、汽车（-0.50%）、食品饮料（-0.55%）、银行（-0.94%）。

市场资金流动

• 资金净流入行业：化学制品、稀土、化学原料、小金属、半导体。
• 资金净流出行业：电力设备、通信设备、电网设备、化学制药、IT服务。

成交量

• 两市成交金额：16238亿元，较前一交易日有所减少，但处于近三年日均成交量中位数区域上方。

关键信息

市盈率

• 上证综指：16.05倍，处于近三年中位数上方。
• 创业板指：43.29倍，处于近三年中位数上方。

经济数据

• 3月制造业PMI：重返扩张区间，非制造业PMI较上月回升，显示经济景气度边际改善。
• 2月出口同比：+39.6%，推动国内库存周期修复。

政策环境

• 央行货币政策：一季度例会明确将继续实施适度宽松的货币政策，加强逆周期与跨周期调节。
• 内需政策：商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》，六部门推进电子商务高质量发展，内需政策持续加码。

海外风险

• 中东冲突：若进一步升级，可能引发油价持续上涨，加剧全球滞胀压力。
• 美国通胀：若持续超预期，可能导致美联储推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。

投资建议

市场展望

• 预计上证指数将维持震荡走势，投资者应密切关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向。

行业机会

• 短线关注行业：半导体、稀土、电池、化学制品。
• 中长期布局：当前市盈率处于近三年中位数上方，适合中长期投资。

风险提示

• 海外超预期衰退可能影响国内经济复苏进程。
• 国内政策及经济复苏进度不及预期。
• 宏观经济超预期扰动。
• 政策超预期变化。
• 国际关系变化带来的经济环境变化。
• 海外宏观流动性超预期收紧。
• 海外市场波动加剧。

投资评级说明

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%。
• 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%。
• 观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%。
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

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