20191125-中泰证券-互联网+大健康周报：山东省落地互联网医保支付政策，互联网医疗加速发展_11页_1mb

互联网+大健康行业总结

核心内容

本文主要分析了互联网+大健康行业近期的市场走势、重点公司动态、行业政策变化及投资建议。重点提及山东省和浙江省在“互联网+医疗健康”方面的政策进展，以及相关医疗IT企业的表现。

主要观点

• 政策驱动行业发展：山东省医保局出台“互联网+”医疗服务价格与医保支付政策，推动互联网医疗规范化发展，为行业带来明确的政策指引。
• 浙江电子票据改革成效显著：浙江省通过区块链技术推进医疗电子票据改革，已实现1亿张电子票据的开票量，极大提升了就医效率和医保报销便利性。
• 行业基本面改善：医疗IT行业在政策和技术双重推动下，景气度持续提升，市场集中度逐步提高，未来2-3年将迎来加速建设期。
• 互联网医疗进入成长期：互联网医疗服务和医药业务快速发展，如平安好医生港股上市、阿里健康业绩爆发式增长，显示行业潜力巨大。
• 互联网巨头加速布局：腾讯、阿里等互联网巨头通过入股和战略合作，推动医疗IT行业资源向头部企业集中，行业价值有望重估。

关键信息

行情走势

• 行业指数表现：本周上证综指下跌0.21%，沪深300下跌0.70%，深圳成指下跌0.22%，创业板指微涨0.30%。
• 重点公司涨跌幅：
  • 卫宁健康：+1.20%
  • 创业慧康：+0.51%
  • 思创医惠：+2.19%
  • 东华软件：-0.22%
  • 久远银海：+1.01%
  • 和仁科技：+4.67%
  • 国新健康：+6.11%
  • 麦迪科技：+1.22%
  • 德生科技：-11.14%
  • 荣科科技：+0.00%
  • 万达信息：+3.55%
  • 易联众：+4.76%
  • 阿里健康：+6.25%
  • 平安好医生：-7.04%

行业重点动态

1. 山东政策落地：

   • 山东省医保局发布《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的实施意见》。
   • 公立医疗机构“互联网+”服务价格由省级统一管理，非营利性机构按项目管理，营利性机构可自主定价。
   • 医保支付政策灵活，纳入医保范围的“互联网+”服务按公立医疗机构价格上限执行，部分服务试行两年后评估是否纳入医保。

2. 浙江电子票据改革：

   • 截至2019年10月底，浙江480家医疗机构累计开票1亿张，金额达417亿元。
   • 通过区块链技术实现票据真伪快速查验、全程可追溯，提升医保监管效率。
   • 患者就医流程简化，人均就诊时间大幅缩短，报销效率提升数十倍。

重点公司动态

• 久远银海：高级管理人员股份减持完成，不影响公司控制权及经营。
• 和仁科技：控股股东部分股份质押及解除质押，质押比例下降。
• 易联众：全资子公司股权转让完成，公司不再将其纳入合并报表。
• 荣科科技：股东减持股份，未对公司治理结构造成重大影响。
• 国新健康：获得政府补助15,000万元，用于在青岛西海岸新区设立子公司。
• 德生科技：设立全资子公司，拓展数字服务市场。
• 麦迪科技：回购注销限制性股票，因激励对象离职及业绩未达标。

投资建议

• 重点推荐：久远银海（医保IT龙头企业）、卫宁健康（医疗IT龙头企业）、创业慧康（医疗IT领军企业&医疗大数据龙头企业）、思创医惠（国内优质医院信息集成平台商）。
• 推荐关注：东华软件（具备大医院卡位优势的医疗IT领军企业）、万达信息（国内优质医疗IT厂商）、麦迪科技（CIS领域龙头企业）、和仁科技（优质医疗IT企业）、德生科技（社保卡及服务龙头企业）、国新健康（医保控费领军企业）。

风险提示

• 行业发展不及预期
• 政策落地缓慢

行业前景

• 政策与技术双轮驱动：政策明确为互联网医疗发展提供保障，技术应用（如区块链）提升行业效率。
• 商业模式多元化：远程监测、处方共享、医保支付等新兴模式推动行业增长。
• 市场集中度提升：中小型企业面临淘汰压力，行业资源向大型企业集中。

总结

山东省与浙江省在“互联网+医疗健康”领域率先推出政策与技术改革，推动互联网医疗行业快速发展。医疗IT企业受益于政策利好与市场需求，行业景气度提升，市场集中度增强。互联网巨头加速布局，进一步提升行业价值。建议重点关注具备技术优势和政策卡位能力的医疗IT企业，同时警惕政策执行与行业发展不及预期的风险。