深度报告-20240819-五矿证券-矿山设备的三重机遇_能源转型_品位下滑_矿企出海_22页_1mb

矿山设备行业正面临能源转型、矿石品位下滑及矿企出海三大机遇。铜、铁、金等金属需求的拉动，特别是铜在新能源领域的增长，将成为未来矿山设备需求的主要推动力。全球铜需求预计2030年将达3320万吨，矿石品位的下降进一步扩大了原矿需求量。此外，中资矿企的海外扩张为国产矿山设备提供了出口机会，“一带一路”区域是主要市场。

中国矿山机械市场规模超过3000亿元，但与国际企业相比仍有较大差距。国际企业如卡特彼勒、美卓等收入规模庞大，后市场服务占其收入的70%以上。而国内企业在金属矿和非金属矿领域收入规模普遍较小，高出海是结构性增长点。

报告提示了两方面风险：矿企资本开支不及预期可能影响设备需求；海外扩张面临地缘政治、汇率及文化等多重风险。

总体而言，矿山设备市场持续增长，国际龙头企业凭借百年积淀和技术优势占据主导，而国内企业尤其在金属矿领域亟需提升竞争力，把握资本开支扩张和海外机遇窗口。