20250918-华泰期货-新能源及有色金属日报_内外比价接近_现货出口窗口打开_6页_1mb

锌金属日报摘要

数据关键点：

• 现货价格：LME锌现货升水为41.33美元/吨。SMM上海锌现货价较前一日下降70元/吨至22160元/吨，升贴水-65元/吨；SMM广东锌现货价下降80元/吨至22140元/吨，升贴水-95元/吨；SMM天津锌现货价下降70元/吨至22140元/吨，升贴水-85元/吨。
• 期货数据：沪锌主力合约开盘22330元/吨，收于22280元/吨，较前一日下行20元/吨；全天成交量96254手，持仓78094手；价格波动区间为22195-22365元/吨。
• 库存情况：SMM七地锌锭库存总量16.06万吨，较上期增加0.64万吨；LME锌库存48975吨，无变化。

市场分析：

• 联邦基金降息影响下，有色金属整体回调，内外比值继续走阔，外强内弱格局延续，现货出口窗口即将打开。
• 国内基本面偏弱，供给压力大（冶炼积极性依然存在，库存增加，采购不积极）；海外有较强支撑，需关注降息频率和通胀数据变化。

交易策略：

• 单边市场：谨慎偏空。
• 套利策略：中性。

风险因素：

• 海外矿产预期波动。
• 国内消费不及预期。
• 流动性变化超预期。

分析师团队：华泰期货研究院