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期货市场交易指引总结

核心内容概述

本报告为2025年9月18日长江期货研究咨询部发布的期货市场交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧六大板块的行情分析及投资策略。整体市场呈现震荡为主，部分品种存在结构性机会，投资者需关注宏观政策、供需变化及市场情绪。

主要观点与策略建议

宏观金融

• 股指：中长期看好，建议逢低做多，受科技制造板块带动，市场情绪偏强。
• 国债：保持观望，关键期限收益率接近阻力位，市场拐点临近，但存在反复。
• 全球市场表现：上证综指、深成指、沪深300等指数微涨，美元指数上涨，黄金、原油价格下跌。

黑色建材

• 焦煤：区间交易，受煤矿检修及产量核减影响，价格快速上涨。
• 螺纹钢：震荡运行，基本面偏弱，但宏观预期偏强，建议逢回落做多。
• 玻璃：逢低做多，旺季预期与宏观利好推动，关注1210-1220支撑。

有色金属

• 铜：高位震荡，受美元走弱和国内需求提振影响，建议关注82500关口。
• 铝：建议逢低做多，几内亚雨季影响铝土矿供应，下游需求回暖。
• 镍：震荡运行，受矿端不确定性影响，建议逢高持空。
• 锡：区间交易，供应偏紧，但需求端有限，关注26-27.8万元/吨区间。
• 白银与黄金：均建议区间交易，关注沪银10合约9700-10500区间，沪金10合约815-855区间。

能源化工

• PVC：震荡运行，关注4850-5050区间，受成本端及出口影响。
• 烧碱：震荡运行，关注2550-2650区间，供需格局改善有限。
• 苯乙烯：震荡运行，关注7000-7300区间，成本与需求影响价格。
• 橡胶：震荡运行，关注15600一线支撑，受成本和需求影响。
• 尿素：震荡偏弱，关注1630-1650支撑，建议正套机会。
• 甲醇：震荡运行，关注2330-2450区间，港口库存持续走高。
• 聚烯烃：震荡运行，LL关注7200-7500，PP关注6900-7200，关注LP价差。
• 纯碱：建议空01多05套利，市场情绪支撑有限。

棉纺产业链

• 棉花、棉纱：震荡运行，新棉产量大增，价格承压。
• PTA：震荡运行，关注4600-4950区间，成本与供需博弈。
• 苹果：震荡偏强，早熟果价格坚挺，关注价格反弹。
• 红枣：震荡偏弱，受天气影响，价格承压。

农业畜牧

• 生猪：整体承压，建议11、01反弹加空，关注13300-13500、13700-14000压力位。
• 鸡蛋：区间震荡，建议近月逢高轻仓试空，关注11合约。
• 玉米：区间震荡，关注新作上市及政策粮投放，建议11合约逢高介空。
• 豆粕：偏弱震荡，关注M2601合约2980支撑。
• 油脂：高位回调，建议豆棕菜油01合约关注8300、9200、9900支撑，菜油11-01正套。

关键信息汇总

风险提示

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