20170324-东海证券-消费行业周报_28页_2mb

报告摘要

本报告分析了2017年3月20日至24日期间消费行业（商业贸易、纺织服装、食品饮料、医药生物）的表现、估值情况、行业动态及投资策略，旨在为投资者提供行业洞察与投资建议。

二级市场表现：本周商业贸易板块整体上涨0.04%，涨幅在28个行业中排名第20，略低于沪深300指数（1.27%）。
子板块表现：贸易Ⅱ板块上涨1.03%，一般零售板块下跌-0.25%，专业零售板块微涨0.02%，商业物业经营板块下跌-0.51%。
个股表现：上涨个股36只（占比36.73%），下跌个股54只（占比55.10%），停牌个股8只。涨幅前五的个股包括博士眼镜（61.03%）、ST成城（21.30%）、昆百大A（10.00%）等；跌幅前五的个股包括三江购物（-9.52%）、南纺股份（-4.80%）等。
投资策略：建议关注具有线下资源和与线上巨头合作的公司，如百联股份和永辉超市。
风险因素：宏观经济波动、需求疲软、原材料价格波动。

二级市场表现：本周纺织服装指数上涨0.25%，跑输大盘，涨幅在28个申万行业中排名第13。
子板块表现：纺织制造板块微跌-0.16%，服装家纺板块上涨0.52%。
个股表现：上涨个股40只（占比45%），下跌个股40只（占比45%），停牌个股9只。涨幅前五的个股包括康隆达（61.06%）、牧高迪（61.05%）等；跌幅前五的个股包括棒杰股份（-9.33%）、美尔雅（-9.22%）等。
估值情况：纺织服装行业整体市盈率（TTM）为33.48倍，服装家纺板块为36.84倍，纺织制造板块为32.24倍，处于申万一级行业估值偏后位置。
行业动态：
- 拉夏贝尔2016年营收增长12.5%，但净利润下降13.54%。
- 特步毛利率连续四年上升，2016年销售额突破50亿元。
- 安踏计划配售1.75亿股，筹集资金用于并购国际品牌。
投资策略：建议关注业绩稳定、行业龙头个股。
风险因素：内外需疲软、原材料价格波动。

二级市场表现：食品饮料板块整体上涨2.93%，跑赢沪深300指数（1.27%）1.66个百分点，涨幅排名第4。
个股表现：上涨个股49只（占比57.65%），下跌个股34只（占比40%），停牌个股2只。涨幅前五的个股包括伊力特（12.59%）、龙大肉食（8.31%）等；跌幅前五的个股包括安记食品（-13%）、桂发祥（-12.65%）等。
行业动态：
- 全球乳制品交易价格指数上涨1.7%，全脂奶粉价格站稳50元/kg。
- 天津宁河区查扣侵权茅台酒，价值近15万元。
- 河套酒业计划独立上市，今麦郎饮品推出“熟水”概念。
- 李宁净利润同比大幅增长4395.45%，达到6.43亿元。
投资策略：随着原奶价格上涨，本周看好乳业子行业。

二级市场表现：医药生物板块整体上涨1.80%，跑赢沪深300指数0.53个百分点，涨幅排名第8。
子板块表现：医药商业上涨4.27%，中药上涨3.88%，生物制品上涨1.94%。
个股表现：上涨个股144只（占比60.76%），下跌个股85只（占比35.86%），停牌个股8只。涨幅前五的个股包括云南白药（12.02%）、天坛生物（10.00%）等；跌幅前五的个股包括海虹控股（-20.71%）、特一药业（-15.55%）等。
估值情况：医药板块整体估值（TTM）为41.73倍，较上周上升1.58个百分点。医疗器械和医疗服务板块估值较高，分别为62.92倍和59.46倍。
行业动态：
- 药价可追溯平台将于6月发布。
- 国家医保目录进行修订，部分药品名称和报销限制发生变化。
- CFDA推进中药注射剂安全性再评价工作。
- 进口药品注册上市流程加快。
- 上海“两票制”4月开始执行。
- “十三五”老龄化规划发布，推动老年健康服务体系建设。
- 阿法替尼获CFDA许可上市，肺癌靶向药市场竞争加剧。
- Bavencio获FDA加速批准，PD-L1药物市场增长迅速。
投资策略：建议关注具有业绩支撑的细分领域龙头个股，如云南白药、康美药业、益佰制药、恒瑞医药等。同时，关注VC价格上涨带来的机会，建议关注行业龙头股东北制药等。
风险提示：市场震荡风险，业绩不达预期。