> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国新国证期货早报总结（2026年5月12日） ## 一、核心内容概述 2026年5月11日，A股三大指数集体走强，沪指突破4200点，创近11年新高。市场整体情绪回暖，成交量显著放大，显示投资者信心有所恢复。各主要商品期货品种表现不一，部分品种受供需变化、国际市场波动及政策预期影响，呈现震荡或上涨走势。 ## 二、主要品种观点 ### 1. 股指期货 - **市场表现**：A股三大指数集体上涨，沪指涨1.08%，深证成指涨2.16%，创业板指涨3.50%。 - **成交量**：沪深京三市成交额达35657亿元，环比大幅放量4898亿元。 - **关键数据**：沪深300指数收于4951.84点，环比上涨79.92点。 ### 2. 焦炭与焦煤 - **焦炭**：加权指数宽幅震荡，收盘价1873.2元，环比上涨23.2元。第三轮提涨预计下周落地，下游成材价格上涨支撑钢厂利润。 - **焦煤**：加权指数区间整理，收盘价1321.4元，环比上涨16元。1-2月进口炼焦煤同比增长5.21%，但2月环比下降31.36%。 ### 3. 郑糖 - **市场表现**：郑糖2609合约震荡走高，夜盘窄幅震荡小幅收高。 - **国际因素**：美糖上周五反弹，原油价格上涨，支持糖价。 - **巴西出口**：4月日均出口量为5.92万吨，同比下降24%。 ### 4. 沪胶 - **市场表现**：沪胶周一震荡收低，夜盘继续窄幅震荡。 - **进口数据**：4月中国进口天然及合成橡胶同比下降9.3%，1-4月同比下降2%。 ### 5. 豆粕 - **市场表现**：豆粕主力M2609收涨1.2%，收于3039元/吨。 - **国际供需**：美豆种植率高于预期，巴西大豆出口高峰，全球供应宽松。 - **后市关注**：中东地缘局势、大豆到港节奏及CBOT市场波动。 ### 6. 生猪 - **市场表现**：生猪主力LH2607收涨1.17%，收于12505元/吨。 - **供给端**：适重标猪供应充裕，中大猪存栏占比偏高，出栏意愿增强。 - **需求端**：终端消费回落，屠企订单不足，开工率低位。 - **政策支撑**：产能调控、冻肉收储等政策对远期价格形成支撑。 ### 7. 棕榈油 - **市场表现**：棕榈油主力P2609震荡收涨0.02%，收盘价9682元。 - **数据影响**：马来西亚4月产量增长18.37%，出口下降14.34%，库存增长1.71%。 ### 8. 沪铜 - **市场表现**：沪铜主力2606合约震荡上行，收盘104620元/吨。 - **基本面**：铜矿供应偏紧，TC加工费低位，冶炼检修持续。 - **需求端**：高价位压制下游采买，社会库存由去转累，需求疲软。 - **后市关注**：矿端扰动、下游复工及库存变化。 ### 9. 棉花 - **市场表现**：郑棉主力合约收盘16370元/吨。 - **关键信息**：棉花库存增加，美国种植面积减少5%。 ### 10. 原木 - **市场表现**：原木2607合约震荡，收盘813元/方。 - **后续关注**：现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪。 ### 11. 铁矿石 - **市场表现**：铁矿石2609合约震荡收涨0.73%，收盘822.5元。 - **供需变化**：海外发运和到港量环比增加，铁水产量微增，供应压力增大。 ### 12. 沥青 - **市场表现**：沥青2606合约震荡上涨1.82%，收盘4352元。 - **基本面**：原料供给不足，库存偏低，终端拿货减少，供需驱动有限。 ### 13. 钢材 - **市场表现**：rb2610收报3286元/吨，hc2610收报3497元/吨。 - **政策预期**：中美首脑会晤预期升温，CPI、PPI超预期上行，经济复苏预期增强。 - **成本支撑**：双焦及铁矿石成本支撑，钢厂挺价意愿较强。 ### 14. 氧化铝 - **市场表现**：ao2609收报2826元/吨。 - **供需矛盾**：广西复产、防城港新产能投放，供应压力显著。 - **库存压力**：库存高企成为最大利空，下游观望情绪浓厚。 ### 15. 沪铝 - **市场表现**：a12606收报24626元/吨。 - **国际因素**：中东局势持续，美国总统特朗普将访华，关注国际贸易变化。 - **国内数据**：4月CPI同比上涨1.2%，PPI环比上涨1.7%，同比上涨2.8%。 - **基本面**：铝锭、铝棒库存下降，现货情绪改善，需求温和回升。 ## 三、关键信息汇总 - **A股市场**：整体强势，成交量显著放大，沪深300指数创年内新高。 - **大宗商品**：多数品种震荡运行，部分受益于成本支撑或政策预期。 - **国际因素**：美伊局势缓和、中美会晤、原油价格波动等影响市场情绪。 - **供需变化**：部分商品如焦炭、焦煤、铁矿石等受供需格局影响，价格波动明显。 - **政策导向**：产能调控、冻肉收储等政策对部分商品价格形成支撑。 ## 四、后市建议 - 关注中美贸易关系及地缘政治对大宗商品价格的影响。 - 跟踪国内经济数据及政策动向，尤其是CPI、PPI及产能调控进展。 - 关注进口数据、库存变化、供需平衡及市场情绪对价格的支撑作用。 - 短期震荡为主，长期需结合基本面及宏观环境综合判断。 ```