20240128-国金证券-主要消费产业行业研究_市场情绪回暖_红利策略占优_18页_1mb

🚶‍♂️ 市场情绪回暖及资金流向

1. 市场情绪回暖：政策支持力度加大加之降准呵护，促进情绪好转，消费板块随市场共振波动较大，但情绪回暖。
2. 北向资金逆转流出：本周单周净流入192亿元，社会服务、食品饮料、农林牧渔净流入居前。
3. 南向资金流入：社会服务、食品饮料、商贸零售获南向资金净流入，腾讯控股等标的表现突出。

📊 板块表现与估值分析

(3, 点 红利策略占优

1. 红利策略表现：年初至今，“低估值、高股息”资产持续占优，家用电器、纺织服装板块跌幅小于其他行业。
2. 估值与人口因素：PE(TTM)分别为12X、23X，隐含避险与内需担忧，人口出生率放缓可能制约需求。

4. ⏳ 底部震荡阶段判断——“尾盘杀”可能结束，估值合理，政策筑底行情或开始，建议布局优质资产。

📉 风险提示

1. 消费意愿不足：疫情反复或经济压力影响消费复苏。
2. 市场波动风险：短期市场波动可能影响投资决策准确性。