20250325-国泰期货-原木_震荡反复_3页_1mb
报告摘要
原木市场分析总结（2025年03月25日）
核心内容概述
本报告分析了2025年3月24日原木市场的价格走势、成交量、持仓量及基差变化，同时结合近期的宏观及行业新闻，提供了市场趋势的综合判断。整体来看，原木市场呈现震荡反复的态势，不同合约与区域价格波动差异较大。
基本面跟踪
期货合约数据
| 项目 | 2025/3/24 | 2025/3/21 | 2025/3/20 | 2025/3/19 | 2025/3/18 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2507合约（收盘价） | 842.5 | 843.5 | 842 | 835 | 834 | -0.1% | 1.0% |
| 2507合约（成交量） | 16217 | 27218 | 21664 | 17488 | 13437 | -40.4% | 21% |
| 2507合约（持仓量） | 32085 | 32054 | 33346 | 34431 | 34165 | 0.1% | -6% |
| 2509合约（收盘价） | 855 | 857 | 856.5 | 849 | 846 | -0.2% | 1% |
| 2509合约（成交量） | 390 | 781 | 624 | 680 | 586 | -50.1% | -33% |
| 2509合约（持仓量） | 5770 | 5711 | 5726 | 5837 | 5807 | 1.0% | -1% |
| 2511合约（收盘价） | 863.5 | 862 | 860 | 854 | 853 | 0.2% | 1% |
| 2511合约（成交量） | 16 | 33 | 60 | 6 | 8 | -51.5% | 100% |
| 2511合约（持仓量） | 1020 | 1017 | 1021 | 1022 | 1022 | 0.3% | 0% |
基差分析
| 项目 | 2025/3/24 | 2025/3/21 | 2025/3/20 | 2025/3/19 | 2025/3/18 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 现货-2507 | -52.5 | -43.5 | -42 | -25 | -24 | 20.7% | 119% |
| 现货-2509 | -65 | -57 | -56.5 | -39 | -36 | 14.0% | 81% |
| 2507-2509 | -12.5 | -13.5 | -14.5 | -14 | -12 | -7.4% | 4% |
| 2507-2511 | -21 | -18.5 | -18 | -19 | -19 | 13.5% | 11% |
| 2509-2511 | -8.5 | -5 | -3.5 | -5 | -7 | 70.0% | 21% |
现货市场价（元/立方米）
| 项目 | 2025/3/24 | 2025/3/21 | 2025/3/20 | 2025/3/19 | 2025/3/18 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3.9米30+辐射松（山东） | 790 | 800 | 800 | 810 | 810 | -1.3% | -2.5% |
| 3.9米30+辐射松（江苏） | 810 | 810 | 810 | 810 | 810 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米40+辐射松（山东） | 920 | 920 | 920 | 920 | 920 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米40+辐射松（江苏） | 860 | 860 | 860 | 860 | 860 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米20+辐射松（山东） | 740 | 740 | 740 | 740 | 740 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米20+辐射松（江苏） | 760 | 760 | 760 | 760 | 760 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米30+辐射松（山东） | 810 | 820 | 820 | 830 | 830 | -1.2% | -2.4% |
| 5.9米30+辐射松（江苏） | 820 | 820 | 820 | 820 | 820 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米40+辐射松（山东） | 980 | 1000 | 1000 | 1000 | 1000 | -2.0% | -2.0% |
| 5.9米40+辐射松（江苏） | 900 | 900 | 900 | 900 | 900 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米20+辐射松（山东） | 760 | 770 | 770 | 770 | 770 | -1.3% | -1.3% |
| 5.9米20+辐射松（江苏） | 780 | 780 | 780 | 780 | 780 | 0.0% | 0.0% |
| 11.8云杉20+（山东） | 1030 | 1030 | 1030 | 1030 | 1030 | 0.0% | 0.0% |
| 11.8云杉20+（江苏） | 1120 | 1120 | 1120 | 1120 | 1120 | 0.0% | 0.0% |
| 4米K材（山东） | 730 | 730 | 730 | 740 | 760 | 0.0% | -3.9% |
| 4米K材（江苏） | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 | 0.0% | 0.0% |
| 4米纸浆（KIS）（山东） | 660 | 670 | 670 | 680 | 680 | 0.0% | -2.9% |
| 4米纸浆（KIS）（江苏） | 700 | 700 | 700 | 710 | 730 | 0.0% | -4.1% |
| P30（无节材）（山东） | 1170 | 1220 | 1220 | 1220 | 1220 | 0.0% | -4.1% |
| P30（无节材）（江苏） | 1160 | 1210 | 1210 | 1210 | 1210 | 0.0% | -4.1% |
| P40（无节材）（山东） | 1370 | 1420 | 1420 | 1420 | 1420 | 0.0% | -3.5% |
| P40（无节材）（江苏） | 1360 | 1410 | 1410 | 1410 | 1410 | 0.0% | -3.5% |
木方现货市场价（中位数）
| 项目 | 2025/3/24 | 2025/3/21 | 2025/3/20 | 2025/3/19 | 2025/3/18 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3米辐射松木方（日照） | 1285 | 1295 | 1295 | 1295 | 1295 | -0.8% | -0.8% |
| 3米辐射松木方（上海） | 1355 | 1355 | 1355 | 1355 | 1355 | 0.0% | 0.0% |
| 3米辐射松木方（重庆） | 1490 | 1490 | 1490 | 1490 | 1490 | 0.0% | 0.0% |
| 3米辐射松木方（镇江） | 1310 | 1310 | 1310 | 1310 | 1310 | 0.0% | 0.0% |
| 4米辐射松木方（日照） | 1315 | 1335 | 1335 | 1335 | 1335 | -1.5% | -1.5% |
| 4米辐射松木方（上海） | 1365 | 1365 | 1365 | 1365 | 1365 | 0.0% | 0.0% |
| 4米辐射松木方（重庆） | 1500 | 1500 | 1500 | 1500 | 1500 | 0.0% | 0.0% |
| 4米辐射松木方（镇江） | 1330 | 1330 | 1330 | 1330 | 1330 | 0.0% | 0.0% |
| 3米白松木方（日照） | 1620 | 1620 | 1620 | 1620 | 1620 | 0.0% | 0.0% |
| 3米白松木方（上海） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 0.0% | 0.0% |
| 3米白松木方（镇江） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 0.0% | 0.0% |
| 4米白松木方（日照） | 1640 | 1640 | 1640 | 1640 | 1640 | 0.0% | 0.0% |
| 4米白松木方（上海） | 1715 | 1715 | 1715 | 1715 | 1715 | 0.0% | 0.0% |
| 4米白松木方（镇江） | 1710 | 1710 | 1710 | 1710 | 1710 | 0.0% | 0.0% |
主要观点
- 价格走势：原木期货合约价格整体呈现震荡趋势，2507、2509、2511合约收盘价均小幅波动，幅度在0.1%-0.2%之间。
- 成交量变化：2507合约成交量较上周大幅下降，2509合约也出现明显下滑，而2511合约成交量下降显著。
- 持仓量波动：2507合约持仓量微幅上升，而2509合约持仓量小幅下降，2511合约则基本稳定。
- 基差情况：现货与期货合约之间的基差普遍为负，且多数基差呈现上升趋势，显示市场对现货价格的预期有所改善。
- 现货市场价：山东市场部分原木价格略有下降，而江苏市场多数价格保持稳定，反映出区域间供需差异。
关键信息
- 到港量减少：2025年3月17日至3月23日，第12周预计到港18条港针叶原木，较上周减少9条，到港总量约41.46万方，周环比减少33%。
- 趋势强度：原木趋势强度为 $\theta$，表明市场整体处于中性偏弱状态。
- 风险提示：报告仅作为专业投资者参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
结论
综合来看，原木市场近期价格波动较小，成交量和持仓量变化显著，反映出市场参与者情绪较为谨慎。现货价格在部分区域有所下降，但多数保持稳定。建议投资者关注后续供需变化及政策动向，合理控制仓位，防范市场波动风险。
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