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玻璃市场分析报告（2023年5月）

研究团队成员

• 研究员：李捷, CFA（原油燃料油），期货从业资格号：F3031215
• 研究员：任俊弛（PTA、MEG），期货从业资格号：F3037892
• 研究员：彭浩洲（尿素），期货从业资格号：F3065843
• 研究员：彭婧霖（甲醇、聚烯烃），期货从业资格号：F3075681
• 研究员：吴奕轩（纯碱、玻璃、橡胶），期货从业资格号：F03087690

一、行情回顾与操作建议

1. 行情回顾

2023年4月，玻璃期价总体上涨，主力合约FG2305上涨821%，至1793元/吨。中旬库存去化加速，带动期价直线拉升；月末因利润修复预期叠加获利了结，期价转弱。

2. 操作建议

供应端：4月玻璃日产熔量增加，预计5月将继续增长，但中长期增幅受限。
需求端：季节性旺季初现，部分区域出现断货，产销良好。
综合判断：建议继续逢低做多，但需关注地产新开工数据是否能持续支撑。

二、玻璃市场情况

1. 供应情况

• 供应端：4月新增产线点火，日熔量合计增加1480吨，冷修产线减少。
• 利润修复：纯氧工艺利润环比大幅上涨（天然气燃料利润上涨428元/吨）。
• 产能利用：剔除僵尸产线后产能利用率80.17%。

2. 库存情况

• 全国样本企业总库存4527万重箱，环比减少29.57%。
• 各大区均显著去库，表明现货需求强劲。

3. 现货情况

• 各区域价格普遍上涨，中下游备货积极性高，部分企业接近零库存。
• 价格涨幅在百元左右，个别地区上调18-30元/重箱。

4. 进出口情况

• 出口：3月出口量环比增长35.75%，涨幅显著。
• 进口：增幅略低但集中于台湾地区。

三、上游及需求产业

1. 上游：纯碱市场

纯碱价格明稳暗降，受装置开工率高企影响，厂家利润压缩，成交情绪偏淡。

2. 下游：

• 深加工：接单略有好转，备货积极性提升。
• 房地产：1-3月房屋竣工面积同比增涨14.7%，但商品房销售面积同比下降18.0%。
• 汽车：3月重卡销量环比增长2600%，总体产销同比上升显著。

四、其他说明

• 本报告由建信期货研投中心发布，仅供专业人士参考。
• 报告数据来源于Wind、隆众石化网、卓创资讯、建信期货研投中心，仅供参考。
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