20230504-大越期货-甲醇早报_22页_2mb

甲醇早报总结

市场总体趋势

甲醇市场预计节后延续偏弱整理走势，供应充足，下游补货需求有限，库压可控，价格上涨空间有限。

供需分析

• 供应：国内甲醇供应充足，开工率提升至73%（周环比增5%），宁夏宝丰大装置放量，以及进口增量预期，供给压力加大。
• 需求：下游需求一般，原料库存偏高，刚需采购为主；欧美市场表现弱势，可能影响国内需求。
• 库存：截至2023年4月27日，华东华南港口甲醇社会库存总量476万吨（较上周降5万吨），可流通货源2694万吨（较上周增48万吨），库存水平中性偏高。

关键数据点

• 现货价格：江苏甲醇现货价2410元/吨，基差76，偏多。
• 盘面情况：甲醇2309合约价格在均线下方，20日线偏下，偏空。
• 开工率：全国甲醇开工率7306%，西北地区7504%。
• 成本与利润：煤价偏弱（如环渤海动力煤732元/吨），甲醇生产工艺利润承压（如煤制甲醇利润-506元/吨）。

多空因素

• 利多：上游企业库压不大，部分装置检修计划；中原大化重启失败，短期暂无重启；下游库存偏高，可能刺激补货。
• 利空：宁夏宝丰甲醇投产运行正常，供应充裕；中浩装置重启、荣信二期计划恢复；外盘装置恢复，进口增量预警；下游需求持续偏弱，欧美市场弱势影响；煤价偏弱，成本支撑不足。

预期与操作建议

• 短期：预计甲醇价格偏弱调整，建议在2480-2350元/吨区间操作。
• 长期：观望为主，关注供需变化和宏观消息。
• 风险点：需求端持续偏弱、进口增量、成本端变化。

结论

综合分析，甲醇市场短期偏弱，供需博弈激烈，投资者应控制风险，利用区间策略参与短线操作。