2022-08-25-上交所-湖北均瑶大健康饮品股份有限公司2022年半年度报告_156页_2mb

均瑶健康2022年半年度报告总结

公司基本信息

• 公司代码：605388
• 公司简称：均瑶健康
• 公司全称：湖北均瑶大健康饮品股份有限公司
• 法定代表人：王均豪
• 注册地址：宜昌市夷陵区夷兴大道257号
• 办公地址：上海市肇嘉浜路789号均瑶国际广场31楼
• 股票上市交易所：上交所
• 股票简称与代码：均瑶健康（605388）
• 报告期：2022年1月1日至2022年6月30日

核心财务数据与指标

财务变动原因说明

• 营业收入增长：得益于新产品及电商渠道销售收入上涨。
• 净利润下降：主要由于新产品、新事业部投入增加，研发投入上升，渠道投入加大，以及部分原材料价格上涨。
• 销售费用增加：因新增事业部与新产品，销售人员增加及广告宣传促销费用上升。
• 管理费用增加：新增事业部导致管理人员增加，以及办公房产折旧增加。
• 财务费用减少：因利息收入减少。
• 研发费用显著增加：因加大研发投入，包括人员薪酬及外部研发费用。
• 经营活动现金流为负：主要因疫情期间客户账期延长及春节销售影响。

主营业务与市场定位

• 所属行业：酒、饮料和精制茶制造业（C15）——含乳饮料和植物蛋白饮料制造（C1524）
• 主营业务：益生菌健康食品及常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售
• 主要产品：
  • “味动力”常温乳酸菌系列饮品
  • “青幽爽”、“畅饮爽”等益生菌乳酸菌饮品及咀嚼片
  • 黑巧及夹心饼干等益生菌休闲零食
  • “UE君”、“纤美君”等益生菌固体饮料

经营模式分析

1. 采购模式

• 以销定产、以产定购，兼顾库存
• 原材料包括进口奶粉、白砂糖、果胶、乳清蛋白、进口菌种等
• 包装材料包括塑料粒子、纸箱、瓶子、瓶盖等
• 设置专门采购部门，确保原材料和包装材料符合质量要求

2. 生产模式

• 自有工厂：位于湖北宜昌和浙江衢州，衢州工厂产能逐步释放
• 代工厂：用于补充产能，选择标准为质量有保障、贴近市场布局
• 未来将逐步提高自有产能比例，减少对代工厂的依赖

3. 销售模式

• 以经销为主，产品通过卖断式销售给经销商
• 销售市场集中在二三线城市的下沉县域市场
• 一个特定区域通常只发展一个经销商，以提高营销效率
• 推动渠道数字化，实现线上线下融合运营

核心竞争力分析

1. 行业先发优势：自2011年起深耕常温乳酸菌饮品市场，具备较强市场竞争力
2. 领先技术水平：拥有独特生产工艺，配方保密，与江南大学等高校合作储备十余株功能性菌株
3. 优选原材料：重视质量控制，采购优质原材料
4. 成熟管理经验：继承均瑶集团20余年经验，拥有专业管理团队
5. 品牌宣传能力：通过卫视、互联网广告、栏目赞助等方式强化品牌影响力
6. 全国销售体系：覆盖下沉市场，拓展渠道，提升市场占有率
7. 产能优势：自有与OEM相结合，满足市场需求
8. 内部质量控制体系：覆盖采购、生产、仓储、配送、销售等环节，确保食品安全
9. 创新能力：围绕科技引领、营养元素、代餐佐餐、功能需求等维度进行产品创新

投资与资产情况

投资状况分析

• 重大投资项目：
  • 均瑶大健康饮品湖北宜昌产业基地（年产10万吨发酵乳饮料及科创中心）
  • 均瑶大健康饮品浙江衢州产业基地扩建（年产10万吨发酵乳饮料）
  • 均瑶大健康饮品品牌升级建设
• 投资金额：累计投入约31,847.02万元，本期投入约7,335.92万元
• 以公允价值计量的金融资产：期末账面价值为5.60亿元，主要为信托理财产品、结构性存款及证券投资基金

资产与负债变动

• 货币资金：661,746,199.34元，同比减少38.58%（因购买理财产品）
• 应收款项：95,252,629.92元，同比增加1,179.18%（因销售账期延长）
• 预付款项：27,381,018.37元，同比增加358.34%（因预付货款）
• 其他应收款：3,667,657.63元，同比增加145.57%（因保证金增加）
• 其他流动资产：20,692,351.81元，同比减少37.02%（因待认证进项税额减少）
• 在建工程：137,732,846.33元，同比增加90.24%（因宜昌基地建设）
• 递延所得税资产：16,698,786.45元，同比增加48.84%（因可抵扣暂时性差异）
• 短期借款：期末为0，上年同期为1,205,683.33元（因偿还恩赐借款）
• 合同负债：61,564,503.15元，同比减少56.47%（因部分货款实现收入）
• 应付职工薪酬：11,256,624.30元，同比减少52.34%（因上年同期计提年终奖）
• 应交税费：28,084,023.83元，同比增加123.15%（因增值税增加及所得税缓缴）

风险提示

1. 市场竞争加剧：含乳饮料为完全竞争市场，公司需持续创新以维持竞争力
2. 原材料价格波动：脱脂乳粉、PE粒子等原材料成本占比高，价格波动影响毛利率
3. 消费偏好变化：需关注消费者对健康、无添加、低糖等趋势
4. 品牌仿冒风险：中小品牌存在抄袭及假冒伪劣问题，影响市场秩序
5. 食品安全风险：尽管建立了全链路质量体系，但仍受原材料、运输及气候等因素影响
6. 疫情不确定性：对供应链、销售及终端需求产生影响，公司已采取应对措施

公司治理情况

• 股东大会情况：
  • 2022年第一次临时股东大会：审议通过股票期权激励计划（草案）
  • 2021年年度股东大会：审议董事会工作报告等事项
• 董事、监事及高管变动：无变动
• 利润分配预案：无分配或转增股本计划
• 股权激励计划：
  • 控股股东及实际控制人承诺股份锁定及减持规则
  • 公司及高管承诺招股说明书真实、准确、完整，如违反将依法赔偿
  • 公司承诺通过加快主营业务发展、提高运营效率、加强募集资金监管等措施提升回报

环境与社会责任

• 环保情况：公司及子公司未受到环保处罚，严格遵守相关法律法规
• 未披露其他环境信息：公司不属于重点排污单位
• 社会责任：未提及具体扶贫或乡村振兴措施

总结

均瑶健康2022年上半年营业收入同比增长13.42%，但净利润大幅下降63.51%，主要由于新产品、新事业部及研发投入增加，以及原材料成本上涨。公司致力于成为全球益生菌领跑者，通过研发创新、渠道拓展及产能提升推动业务发展。公司建立了完善的质量控制体系，但需面对市场竞争、原材料价格波动、消费趋势变化及疫情带来的不确定性等风险。同时，公司对股份锁定、减持及信息披露作出明确承诺，以确保治理合规性与投资者权益。