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全球黄金ETF市场评论2025年6月

概要

2025年上半年，全球实物支持黄金ETF录得380亿美元的资金流入，创下自2020年上半年以来最强的半年表现。总资产管理规模(AUM)增长41%，至3,830亿美元，并持仓量增至3616吨，均为历史记录。

资金流入在六月转为正值(48亿美元流入)，结束了自2022年下半年起的连续负资金趋势。北美、欧洲和亚洲地区均有不同表现:

• 北美地区: 在地缘政治风险下，H1流入达210亿美元，其中六月(48亿美元)为单月最高水平，北美ETF AUM飙升至1857亿美元。
• 欧洲地区: 经济增长放缓推动降息预期，H1流入60亿美元，六月(20亿美元)为近一年最高水平。
• 亚洲地区: 尽管H1整体流入较慢(32亿美元)，但六月首度正向流入达6.1亿美元，H1总流入创110亿美元历史新高，印度是主要贡献国。

全球交易量在2025年上半年环比大增，场外交割额达1650亿美元/日，交易所交易额1590亿美元/日，黄金ETF日交易量平均43亿美元(北美)与9亿美元(亚洲)。

排名前10国家ETF中共有9家净流入，中国PR大陆虽六月流出，但H1仍累计88亿美元流入。最大的六家ETF中，前三位在美国市场，其余来自新兴经济体。