20230412-中泰国际证券-每日晨讯_6页_252kb
报告摘要
每日大市点评总结
核心内容
2023年4月11日，港股整体上涨，恒生指数收涨0.7%，恒生科技指数收涨0.2%。大市成交额达1,268亿港元，港股通净流入19.44亿港元。市场处于板块轮动阶段，整体走势健康，低估值支撑港股继续上行。
主要观点
- 板块表现：地产、石油、电力、医药股涨幅较大，其中地产板块炒作明显，部分AI资金流入地产。
- AI板块受挫：国家互联网信息办公室发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，AI概念股如商汤、腾讯、百度等出现回调。
- 经济数据：中国3月CPI同比+0.7%，PPI同比-2.5%，显示内地经济温和复苏，通胀压力轻微，通缩风险仍高。
- 货币政策：由于通胀处于低水平，无需担心货币政策收紧。
关键信息
- CPI数据：食品价格上涨2.4%，服务价格上涨0.8%，其中飞机票、宾馆住宿、交通工具租赁费、旅游价格分别上涨37.0%、6.1%、5.9%和5.3%。
- PPI数据：生产数据价格下降3.4%，生活数据价格上涨0.9%，PPI-CPI负剪刀差扩大至-3.2%，反映上游成本压力大，下游需求不足。
- 经济展望：总体经济温和复苏，但消费动能仍偏弱，工业厂家降价去库存。
政策更新总结
核心内容
近期政策动态涉及AI监管、中美经济合作及5G+智慧旅游发展。
主要观点
- AI监管政策：国家网信办发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，要求AI产品在提供服务前需进行安全评估和算法备案，强调公平竞争与内容真实性。
- 中美经济关系：美国财政部副部长尚博格表示，美国不寻求与中国经济脱钩，强调合作应对全球挑战，如气候与债务问题。
- 5G+智慧旅游：工信部与文旅部联合发布通知，推动5G技术在旅游领域的应用，目标到2025年实现5G网络覆盖和融合应用显著提升。
关键信息
- AI政策影响：AI概念股因政策出台而回调，如商汤下跌10.8%，腾讯下跌2.3%。
- 中美合作信号：美方希望与中方在重大全球问题上合作，传递积极信号。
- 智慧旅游发展：重点支持旅游景区、度假区、休闲街区等场所的5G网络建设，推动创新企业和解决方案落地。
行业动态总结
核心内容
TMT、宏观策略、汽车等行业动态值得关注。
主要观点
- 阿里大模型全面升级：阿里集团CEO张勇宣布所有产品将接入大模型，形成MaaS、PaaS、IaaS三层架构，推动天猫、钉钉、高德地图等平台全面升级。
- 人民币存款增长：中国央行数据显示，一季度人民币存款增加15.39万亿元，同比多增4.54万亿元，显示居民储蓄意愿较强。
- 汽车出口增长：中汽协数据显示，3月中国汽车企业出口36.4万辆，同比增长1.1倍，新能源汽车出口增长显著。
关键信息
- 阿里云战略：形成模型即服务（MaaS）架构，推动大模型技术落地。
- 存款增长数据：住户存款增加9.9万亿元，非金融企业存款增加3.18万亿元。
- 汽车出口强劲：新能源汽车出口增长3.9倍，显示出口态势良好。
IPO日志总结
核心内容
近期港股IPO表现中性，无明显亮点。
主要观点
关键信息
- IPO表现：整体评分不高，评级均为中性，显示市场对新上市企业信心一般。
近期研报分享总结
核心内容
多份研报对JS环球生活、昭衍新药、信达生物等公司给予“买入”评级，目标价各有不同。
主要观点
- JS环球生活（1691 HK）：业绩符合预期，关注分拆后重组，维持“买入”评级，目标价11.34港元。
- 昭衍新药（6127 HK）：获取订单能力增强，收入持续增长，维持“买入”评级，目标价49.65港元。
- 信达生物（1801 HK）：达伯舒销售低于预期，关注研发管线进展，维持“买入”评级，目标价40.75港元。
关键信息
- JS环球生活：2022年收入50.4亿元，同比减少2.1%，净利润3.3亿元，同比下跌21.0%。
- 昭衍新药：2022年收入22.7亿元，净利润10.7亿元，同比增长显著。
- 信达生物：达伯舒销售逊预期，但未来关注研发管线进展。
风险提示
- JS环球生活：海外和国内小家电需求不及预期、原材料成本上涨、分拆计划不确定性。
- 昭衍新药：客户研发开支削减、实验猴价格涨幅超预期、海外业务扩张缓慢。
- 信达生物：达伯舒销售不及预期、研发管线进展未达预期。
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