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PTA（聚对苯二甲酸）每日观点

行情概述：
今日PTA期货呈高位震荡整理，现货成交一般，成交量有所回落，基差表现弱势（主流现货价格5920元/吨，05合约基差-40）。4月和5月合约基差分别为05-18和05平水附近。短期关注成本端变化，盘面偏多回调，短期或跟随波动。

多空因素：

• 利多：
  1. 中期内装置检修增多（如27日起福海创450万吨检修），供需或将趋于平衡。
• 利空：
  1. 库存仍处高位（工厂库存532天，环比减少5天）；基差弱势显示采购压力。

2. 加工费压缩明显，短期成本支撑偏弱。

技术与主力持仓面：

• 5900~5940为主成交区间。
• 20日均线向上，主力净多小幅增加。
• 聚合利润较低，短期供应端压力不变。

MEG（乙二醇）每日观点

行情概述：
周二EG价格重心低位回升，交投冷清。现货成交偏低至4483-4485元/吨左右。05合约基差为-34，显示盘面升水。华东库存增至7876万吨，远月到船量仍大，预期压力增加。

多空因素：

• 利多：
  1. 显性库存仍处高位（约86万吨）；装置检修计划陆续落地，供应恐缓慢收紧。
  2. 节后聚酯负荷提升，或增加备货需求。
• 利空：
  1. 周期拐点反复，基本面累库仍在延续；低位成交表现有限。

2. 宏观不确定性增加，短期博弈空间有限。
   3. 中长期看供需格局改善空间不大，重心或维持偏弱。

技术与主力持仓面：

• 烟台/港口库存累积，尤其显性库存不足乐观。
• 20日均线向下，主力净多减持。
• 期价重心下移，建议谨慎观望震荡节奏，支撑区域可轻仓试多。

价格区间与主力观点

PTA：5900~5940 / MEG：约4500~4600

• 关注PTA加工费与EG装置检修预期变化。
• MEG短期维持区间震荡，下方关注成本成本边与累积吨位前高支撑。

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