20230903-广州期货-月度博览_沪铝_铝市供需双增_情绪面高涨_建议谨慎看多_12页_1mb

铝市场分析报告总结

报告日期：2023年9月3日

核心分析

• 宏观情绪：国内政策支持（如地产“认房不认贷”）提振经济，制造业PMI指数回升，国内市场偏多；海外因素包括美联储加息尾声但利率环境可能延续，美国通胀数据改善但风险存在。
• 供应端：产能持续扩张，电解铝运行产能达历史峰值，矿端发货减少，氧化铝扩产，生产成本支撑下行；供应压力逐步增加，导致库存小幅累库。
• 需求端：旺季预期增强，新能源汽车、光伏需求良好，开工率分化，政策刺激（如降息降准）提振市场信心；需求修复不确定性需验证。
• 价格走势：沪铝价格环比上升，建议关注19500元/吨压力位，不建议持续追多；供需双影响目标价格企稳。

操作建议

• 短期反弹后谨慎追多，维持多头但设压力位。

风险提示

• 外部风险：美联储加息、海外经济波动；内部风险：政策不及预期、供应过剩。