20251219-格林期货-早盘提示_2页_270kb

纯苯市场分析总结

核心内容

格林大华期货研究院于2025年12月19日发布了一份关于纯苯市场的分析报告，内容涵盖近期行情复盘、市场逻辑分析及交易策略建议。报告主要关注纯苯的供需变化、库存情况、国际油价波动及市场预期，为投资者提供参考。

主要观点

• 市场行情：纯苯期货价格在周四夜盘下跌7元至5383元/吨，华东现货价格维持在5285元/吨，山东现货价格环比下降15元至5155元/吨。多头持仓增加327手至1.72万手，空头持仓增加480手至1.9万手。
• 供应端：11月国内纯苯产量同比下降0.93%，12月计划内检修较多，预计1月华东某炼厂将对1000万吨常减压及重整装置进行检修，影响纯苯产能约60万吨。此外，山东某工厂因歧化加工差偏低，计划12月初停车，月产量下降约50%。
• 库存情况：截至2025年12月15日，中国纯苯港口商业库存总量为28万吨，较上期累库0.9万吨，环比上升3.32%。12月8日至12月14日期间，到货约2.7万吨，提货约1.8万吨，部分库区库存下降，部分库区库存上升。
• 需求端：下游苯乙烯、苯酚、己内酰胺、苯胺及己二酸开工率均有所下降，其中己内酰胺开工率下降最为明显，工厂开始自律减产。预计12月至1月纯苯需求或有减量预期。
• 国际影响：美国委局势趋紧，引发市场对供应风险的担忧，同时美国可能对俄采取新制裁，导致国际油价上涨。NYMEX原油期货01合约上涨0.21美元/桶，ICE布油期货02合约上涨0.14美元/桶，中国INE原油期货2602合约上涨4.0元/桶。
• 利率预期：美国劳工统计局延迟发布的报告显示，11月CPI同比上涨2.7%，低于预期，推动市场预期美联储将在明年1月降息，降息可能性从26.6%上升至28.8%，交易员押注明年降息62个基点。

关键信息

供应端

• 11月产量同比略降，12月检修偏多，1月供应或进一步减少。
• 山东某工厂歧化装置计划停车，月产量下降50%。
• 12月8日至14日，港口到货量高于提货量，库存小幅上升。

需求端

• 下游开工率普遍下降，尤其是己内酰胺开工率下降明显。
• 己内酰胺工厂开始减产，预计12月至1月需求或有减量预期。
• 广西恒逸新增一条己内酰胺生产线，华鲁恒升、湖南石化降负。

国际油价

• 美国委局势紧张，导致国际油价上涨。
• NYMEX原油期货01合约上涨0.38%，ICE布油期货02合约上涨0.23%。
• 中国INE原油期货2602合约上涨4.0元/桶，夜盘继续上涨。

市场逻辑

• 亚美区域套利窗口打开，可能缓解未来到港压力，但原油价格连续下跌。
• 港口库存持续累积，需求端疲软，短期纯苯价格呈现低位震荡趋势。
• 上方压力仍存，03合约参考区间为5350-5450元/吨。
• 后续需关注港口到港量及美金纯苯市场成交价格的变化。

交易策略

• 短期策略：建议投资者采取观望态度，等待市场进一步明朗。
• 风险提示：投资者需注意市场波动及交易风险，报告内容仅供参考，不构成买卖建议。

重要事项声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成所述期货合约的买卖出价和征价。
• 投资者根据本报告作出的任何投资决策与格林大华期货有限公司及研究员无关。
• 本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。