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报告摘要

纯苯期货市场分析总结

核心内容

格林大华期货研究院于2025年12月29日发布的报告，对纯苯期货市场进行了详细分析，重点围绕供应、库存、需求、进口及国际原油价格等多方面因素，预测了短期价格走势并提出了相应的交易策略。

主要观点

价格走势：周五夜盘纯苯主力合约BZ2603价格上涨46元至5501元/吨，华东现货价格稳定在5325元/吨，山东现货价格环比上涨6元至5167元/吨。整体市场呈现震荡偏强的态势。
持仓变化：多头持仓增加505手至1.73万手，空头持仓增加500手至2万手，显示市场参与者对后市持谨慎乐观态度。
供应端：11月国内纯苯产量同比下降0.93%，12月计划内检修较多，预计对供应形成一定压制。此外，华东某炼厂计划1月对1000万吨常减压及重整装置进行检修，预计影响纯苯产能约60万吨。
库存情况：截至2025年12月22日，中国纯苯港口商业库存总量为29.3万吨，较上期累库1.3万吨，环比上升4.6%。12月15日至21日期间，到货约3.3万吨，提货约2万吨，库存增长速度有所放缓。
需求端：苯乙烯开工率环比上升1%，苯酚开工率下降4%，己内酰胺开工率下降0.4%，苯胺开工率下降14.6%，己二酸开工率上升0.4%。其中，己内酰胺工厂开始自律减产，预计12月至1月期间纯苯需求将有所减少。同时，广西恒逸第二条线投产，可能对需求产生一定支撑。
进口数据：11月我国纯苯进口量为459,624.998吨，环比下降7.48%，但同比上涨5.93%。累计进口量比去年同期增长33.61%，显示长期进口趋势保持增长。
国际原油影响：由于西方圣诞节假期，国际原油期货休市一天。中国INE原油期货2602合约价格有所上涨，夜盘涨幅达1.7%，对纯苯成本端形成一定支撑。
市场逻辑：亚美区域套利窗口的打开可能缓解未来到港压力，同时原油低位反弹为纯苯价格提供支撑。但港口库存小幅累库，需求端有所下滑，短期价格震荡偏强。
交易策略：建议投资者采取观望或逢低做多的策略，关注后续港口到港量及美金纯苯市场成交价格的变化。

关键信息

价格区间参考：03合约短期参考区间为5420-5600元/吨。
重要事件：1月华东炼厂检修计划、己内酰胺自律减产、广西恒逸第二条线投产。
市场影响因素：
- 供应端：检修增多，产量下降。
- 库存端：港口库存小幅累库，但增速放缓。
- 需求端：部分下游开工率下降，己内酰胺减产预期。
- 进口端：11月进口量环比下降，但累计增长显著。
- 国际原油：低位反弹，为纯苯提供成本支撑。