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格林大华期货研究院甲醇市场分析总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2025年12月19日发布的甲醇市场分析报告，主要围绕当前甲醇期货及现货市场行情、供需变化、国际市场动态及交易策略展开。报告指出，甲醇市场整体呈现震荡走势，短期内价格偏强，但需关注港口库存变化及伊朗装置检修情况。

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市场行情复盘

• 期货价格：周四夜盘主力合约2605期货价格下跌6元至2166元/吨。
• 现货价格：华东主流地区甲醇现货价格上涨25元至2155元/吨。
• 持仓变化：多头持仓增加9246手至55.5万手，空头持仓增加6251手至64.55万手。

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供需分析

供应情况

• 国内开工率：90.5%，环比上升0.9%。
• 海外开工率：62%，环比下降1.8%。

库存情况

• 港口库存：总量为121.88万吨，较上一期减少1.56万吨。
  • 华东地区：去库3.10万吨。
  • 华南地区：累库1.54万吨。
• 生产企业库存：39.11万吨，环比增加10.86%。

需求情况

• 西北甲醇企业签单量：8.69万吨，环比减少0.19万吨。
• 样本企业订单待发：22.04万吨，环比增加6.25%。
• 主要下游开工率：
  • 烯烃：89.4%，环比-0.7%
  • 二甲醚：7%，环比-1.9%
  • 甲烷氯化物：81.1%，环比-5.4%
  • 醋酸：76.5%，环比+2.6%
  • 甲醛：42.5%，环比+1.1%
  • MBTE：68.9%，环比-0.8%

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国际市场动态

• 美国CPI数据：11月同比上涨2.7%，低于市场预期。
• 美联储降息预期：联邦基金利率期货显示，1月份降息概率上升至28.8%，交易员押注明年美联储将降息62个基点。

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市场逻辑分析

• 伊朗装置检修：伊朗第二轮装置停车开启，kaveh 230万吨装置限气停车，busher 165万吨装置因设备停车，预计检修一周，对全球供应产生一定影响。
• 港口去库趋势：本周港口继续去库，内地则出现累库，符合市场预期。
• 进口量变化：10月进口量161.2万吨，环比增加13%，支撑价格震荡偏强。
• 价格参考区间：05合约价格参考区间为2120-2220元/吨。

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交易策略建议

• 操作建议：多单继续持有。
• 关注重点：港口库存去化幅度、伊朗装置开停车情况。

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