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豆粕与豆一市场周度分析总结（2024年01月14日）

核心内容概览

本报告分析了2024年1月8日至1月12日期间，国际与国内市场对豆粕与豆一的影响，以及对未来两周市场的展望。整体来看，豆粕和豆一价格均呈现偏弱运行态势，市场情绪偏空，但下方支撑和反弹空间有限。

国际大豆市场基本面分析

主要信息

• 美豆出口装船量下降：1月4日当周，美豆出口装船约86万吨，周环比下降14%；2023/24年度累计出口装船约2378万吨，同比下降20%。
• 美豆对中国出口减少：1月4日当周，美豆对中国装船约36万吨，累计装船约1475万吨，同比下降573万吨。
• 巴西大豆收获进展：截至1月4日当周，巴西大豆收获进度约0.6%，略高于去年同期的0.4%。但因降水不足，马托格罗索州单产远低于预期，市场机构下调产量预估。
• 阿根廷大豆种植接近尾声：截至1月10日当周，阿根廷大豆种植进度达93%，较前一周提升7个百分点，较去年同期略高。
• USDA供需报告偏空：
  • 2023年美国大豆产量上调至41.65亿蒲，单产提高。
  • 巴西大豆产量下调至1.57亿吨，较上月减少400万吨。
  • 阿根廷大豆产量上调至5000万吨，但丰产预期已较充分。
• 天气展望：
  • 阿根廷未来两周降水略高于均值，主要集中在1月16日。
  • 巴西中北部降水偏少，南部降水偏多，对巴西减产预期交易基本完成。

国内豆粕市场现货情况

主要信息

• 成交量下降：1月12日当周，豆粕日均成交量约5万吨，较前一周下降50%。
• 提货量微增：1月12日当周，豆粕日均提货量约15.9万吨，较前一周微增。
• 基差下降：张家港豆粕基差周均值约599元/吨，较前一周下降13元/吨，去年同期为749元/吨。
• 库存上升：1月5日当周，豆粕库存约97万吨，周环比增长15%，同比增加65%。
• 压榨量回升：1月12日当周，压榨量约173万吨，较前一周增长10万吨；开机率约50%，较前一周提升4个百分点。预计下周压榨量将增至185万吨。

国内豆一市场现货情况

主要信息

• 豆价偏弱：东北地区新季大豆主流收购价在4700-4860元/吨，部分地区下跌20-40元/吨；关内地区收购价在5320-5480元/吨，周环比下跌40-80元/吨。
• 走货缓慢：东北产区走货偏慢，以老客户补库为主，贸易商收购积极性不高，部分进入“半休市”状态。
• 中储粮收购：嫩江墨尔根直属库腾库收购，库容已释放21030吨。
• 销区需求疲软：南方销区春节补库谨慎，终端需求不足，肉蛋禽价格低于往年，蔬菜供给充足，导致豆制品需求减少。

市场展望与观点

豆粕

• 短期走势：预计连豆粕偏弱运行，寻找下方支撑。
• 影响因素：USDA报告偏空，但旧作单产交易有限，阿根廷丰产预期已充分反映，巴西减产预期亦基本交易完毕，短期缺乏进一步利空。
• 结论：市场情绪偏空，但下方空间有限，需关注后续资金动向及天气变化。

豆一

• 短期走势：豆一期价低位震荡，下方空间有限。
• 影响因素：国际豆价偏弱间接利空，但国内政策支撑仍在，叠加需求疲软，价格难有大幅下跌。
• 结论：市场整体偏弱，但反弹动力不足，预计震荡运行。

关键数据汇总

总结

本周豆粕与豆一市场整体偏弱运行，豆粕成交量下降，库存上升，基差走低，市场情绪偏空。豆一价格亦受国际豆价影响偏弱，国内需求疲软，走货缓慢，但政策支撑与价格低位限制了进一步下跌空间。未来两周需重点关注阿根廷产区降水及巴西中北部收获情况，同时关注国内油厂压榨量变化与春节前补货节奏。