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豆粕与豆一市场分析总结（2025年02月20日）

核心内容概览

本报告聚焦于2025年2月20日豆粕与豆一期货市场的走势分析，结合期货价格、现货价格及产业数据，评估市场趋势并提供相关投资建议。整体来看，豆粕与豆一市场呈现回落震荡态势，受宏观及行业因素影响，市场情绪偏空。

期货价格走势

从上述数据可以看出，DCE豆一日盘小幅上涨，但夜盘回落，整体趋势偏弱；DCE豆粕日盘和夜盘均上涨，但涨幅有限，市场情绪仍偏空。

现货价格与基差情况

山东地区

• 现货价格：3680~3700元/吨，较昨日-20或+50
• 基差：M2505+910/+920，较昨日持平或+10
• 3月基差：+850
• 3-4月基差：+550，持平
• 4月基差：+200/+220，较昨日持平或+10
• 5月基差：+50/+70/+90，持平或+10
• 6-9月基差：M2509-50/-30/-10，较昨日持平

华东地区

• 现货价格：3600~3650元/吨，较昨日+20或+40
• 基差：2月M2505+700，较昨日持平；3月M2505+680，较昨日-20
• 2-5月基差：+500，持平
• 4月15日-5月15日提货期：M2505+200，持平
• 5月基差：+50，持平
• 6-9月基差：M2509-60/-30，持平

华南地区

• 现货价格：3550元/吨（东莞富之源）
• 基差：3月M2505+660，较昨日-20；4月M2505+400，持平
• 4月15日-5月15日提货期：M2505+180，持平
• 5月基差：+50，持平
• 6-9月基差：M2509-50，持平

从现货价格和基差来看，整体市场呈现震荡格局，部分地区价格略有波动，但多数基差保持稳定。

主要观点

1. 豆粕市场：受美豆下跌影响，豆粕价格小幅上涨，但整体趋势偏弱，市场情绪仍偏空。
2. 豆一市场：豆一价格日盘上涨，但夜盘回落，市场波动较小，趋势强度为中性。
3. 宏观及行业因素：CBOT大豆期货下跌，主要因多头获利平仓及比价压力，同时阿根廷和巴西的供应预期改善也对市场带来压力。
4. 产业数据：豆粕成交量为11.53万吨/日，库存为41.63万吨/周，数据表明市场交易活跃度一般，库存水平维持稳定。

关键信息

• 趋势强度：豆粕与豆一趋势强度均为0，表明市场波动较小，趋势不明朗。
• 价格波动：豆一价格日盘上涨，但夜盘回落，豆粕价格整体上涨但涨幅有限。
• 市场影响因素：美豆价格回落、阿根廷降雨改善、巴西丰收预期等，对豆粕和豆一市场形成压力。
• 基差情况：多数地区基差保持稳定，部分小幅波动，显示现货市场与期货市场之间的关系未发生明显变化。

风险提示

本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应结合自身情况，审慎决策。

资料来源：文华财经、卓创资讯、汇易网、国泰君安期货研究