20251218-国泰期货-豆粕_美豆微跌_连粕或低位震荡_豆一_抛储影响_偏弱震荡_3页_567kb

豆粕与豆一市场分析总结

一、核心内容概览

2025年12月18日，豆粕与豆一期货市场整体呈现偏弱震荡态势。豆粕主力合约DCE豆粕2605收盘价为2756元/吨，日盘下跌7元（-0.25%），夜盘进一步下跌20元（-0.72%）。豆一主力合约DCE豆一2601收盘价为4090元/吨，日盘下跌12元（-0.29%），夜盘下跌39元（-0.95%）。整体趋势强度为0，表明市场波动较为温和，缺乏明显方向性。

二、基本面分析

1. 现货价格

• 山东地区：豆粕价格为3045～3120元/吨，较昨日下跌10元至持平。
• 华东地区：豆粕价格为3040～3120元/吨，较昨日下跌20元至持平。
• 华南地区：豆粕价格为3100～3190元/吨，较昨日下跌10元至持平。

2. 现货基差

• 山东：M2605基差为+370元/吨，较昨日+10元。
• 华东：张家港达孚显示，M2605基差为+0元，6-9月M2609基差为-50元，8-9月M2609基差为+20元。
• 泰州某企业：3-4月M2605基差为+230元，5-7月为+40元，8-9月为+90元。
• 东莞嘉吉：2026年4月上旬M2605基差为+250元，4月下旬为+120元，5月为+30元，5-7月为+10元，较昨日+10元。

3. 产业数据

• 成交量：前一交易日（周）为13.95万吨/日，前两交易日（周）为1.35万吨/日。
• 库存：前一交易日（周）为100.92万吨，前两交易日（周）为104.55万吨。

三、宏观及行业新闻

• CBOT大豆期货下跌：12月17日，CBOT大豆期货连续第四日下跌，主要由于市场担忧中国需求疲软。
• 中国采购情况：美国农业部数据显示，私人出口商向中国销售19.8万吨大豆，向未知目的地销售12.5万吨，均在2025/26年度交货。
• 原油价格上涨未提振大豆价格：尽管原油价格上涨，但未能有效提振大豆市场情绪，反映出市场对需求的担忧。

四、主要观点

1. 豆粕市场：当前豆粕价格受中国需求担忧影响，整体偏弱，夜盘进一步下跌，显示市场情绪偏空。
2. 豆一市场：豆一价格同样受到抛储政策影响，呈现偏弱震荡，夜盘跌幅较大，反映市场对供应增加的担忧。
3. 基差表现：现货基差整体保持稳定，但不同地区和时间段的基差变化显示市场预期存在分歧。
4. 产业数据波动：成交量和库存数据波动较小，表明市场交易活跃度不高，库存压力尚未显现。

五、关键信息

• 趋势强度：豆粕和豆一趋势强度均为0，市场波动性较低。
• 影响因素：中国需求担忧、抛储政策、国际价格走势是当前市场的主要影响因素。
• 数据来源：分析数据来自文华财经、卓创资讯、汇易网等，确保信息的可靠性与及时性。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需谨慎操作，关注后续政策与需求变化。

六、免责声明与版权说明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
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分析师：吴光静
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