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财富管理部投顾业务总结（2022.11.25）

核心内容概述

2022年11月25日，A股市场整体表现疲软，三大指数小幅高开后震荡回落，市场情绪较为平稳。市场处于业绩真空期，缺乏明确主线，热点轮动频繁，呈现结构性行情。受国内外利好政策影响，如美联储加息放缓、国常会提及降准、房地产“金融16条”等，市场并未出现强劲反弹，而是延续缩量调整态势。

主要观点

• 市场走势：市场冲高回落，权重股承压，题材股表现活跃。沪指在3075点附近反复拉锯，短期有压力和支撑位，整体呈现震荡格局。
• 资金流向：市场整体资金净流出，但北向资金连续两日净买入，显示外资对A股的持续信心。房地产、医药生物、采掘等行业板块资金净流入，而计算机、电子、食品饮料等行业板块资金净流出。
• 操作建议：建议投资者轻指数重个股，降低操作频率，避免追涨杀跌。可适度增加仓位，关注信创、消费、新能源等中线题材板块中滞涨或超跌的龙头股，回避短期涨幅较大的品种，把握板块轮动节奏。
• 政策影响：房地产“金融16条”政策已落地，多家国有银行积极落实，为房企提供融资支持，有望改善行业资金流，对房地产板块后续表现具有积极意义。

关键信息

资金面分析

• 两市总成交额：7481亿元，较上个交易日缩量824亿元。
• 主力资金净流出：123.55亿元。
  • 创业板净流出21.85亿元。
  • 沪深300成分股净流出59.87亿元。
  • 科创板净流出0.15亿元。
• 北向资金：累计成交额740.69亿元，净买入12.36亿元，为连续2个交易日净买入。
  • 沪股通净买入22.17亿元。
  • 深股通净卖出9.81亿元。

行业资金流向

• 净流入行业：房地产（12.68亿元）、医药生物（7.45亿元）、采掘（1.57亿元）等5个行业板块。
• 净流出行业：计算机（22.41亿元）、电子（21.15亿元）、食品饮料（20.96亿元）等23个行业板块。

个股资金流向

• 净流入超亿元个股：九安医疗（7.14亿元）、多氟多（4.35亿元）、鹏辉能源（3.21亿元）等27只个股。
• 净流出超亿元个股：贵州茅台（5.46亿元）、五粮液（4.89亿元）、三安光电（3.84亿元）等37只个股。

房地产政策利好

• “金融16条”政策：已正式发布，多家国有银行迅速响应，提供多元化融资支持。
• 授信额度：合计达9250亿元，有助于改善房企资金流。
• 行业预期：政策落地后，房地产板块有望逐步企稳，迎来修复性行情。

热点聚焦：钒钛产业发展

• 政策文件：四川省发布《关于促进钒钛产业高质量发展的实施意见》，明确到2025年形成世界级钒钛新材料集群，产值规模达2000亿元。
• 目标指标：
  • 钒资源综合利用率提高至55%以上。
  • 钛资源综合利用率提高至35%以上。
  • 铁资源综合利用率达到75%。
• 重点企业：
  • 钒钛股份（000629.SZ）：全国钛白粉产量前三，具备“硫酸法+氯化法”生产技术。
  • 天原股份（002386.SZ）：已建成10万吨氯化法钛白粉项目，具备较强竞争力。

风险提示

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
• 投资者需根据自身风险承受能力进行决策，并结合其他分析手段。
• 投资有风险，入市需谨慎。

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