20240415-国泰期货-铝_上行暂缓_氧化铝_震荡格局_3页_700kb

国泰君安期货研究所2024年4月15日发布铝和氧化铝研究报告。报告指出，铝市场趋势强度为1（偏强），氧化铝趋势强度为0（中性），显示铝价可能暂缓上行，氧化铝呈现震荡格局。

基本面跟踪数据显示，铝库存处于低水平，供需即将进入去库周期；氧化铝现货略转强，但可流通货源偏紧。铝主力合约价格上涨至20735元/吨，夜盘小幅回落；氧化铝主力合约震荡，最高触及3575元/吨。

观点建议方面，铝价上涨主要受宏观资金推动的“再通胀交易”影响，微观支撑尚可，但需警惕俄罗斯供应增加和下游利润挤压风险。氧化铝弹性较大易出现非理性行情，建议投资者谨慎持仓。宏观主题如LME新规可能带来交仓压力，但基本看空压力不足。

报告强调，资金情绪和微观供需是关键观察指标，建议投资者关注持仓变化、沪伦比和俄罗斯铝供应等风险。同时，免责声明指出内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行决策并承担风险。