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氧化铝早报总结

氧化铝短期预计将企稳并呈窄幅震荡走势，建议暂时观望；中长期由于产能过剩，预计偏空。

供给方面，山西、河南地区氧化铝复产进度缓慢，部分企业复产滞后，而南方产能提升有限，市场可流通现货偏紧，采购需求集中在北方，矿石供应持续紧张。

需求方面，云南电解铝企业复产缓慢，部分企业负荷高，但下游铝厂压价采购意愿明显，持货商挺价惜售。

库存方面，截至2024年4月11日，中国主要港口氧化铝库存周减少33万吨至322万吨，港口库存小幅去库，低于近五年同期均值，库存偏低。

现货方面，氧化铝现货加权平均价格北方为3268元/吨（日变动2元/吨），南方为3409元/吨（日变动0元/吨），澳洲FOB均价377美元/吨（日变动5美元/吨）。

资金方面，氧化铝主力合约多单持仓减少至17759手，空单持仓减少至22396手，成交量减少至49230手。

操作建议：短期企稳，窄幅震荡，建议暂时观望。

利多因素：云南电解铝逐步复产。

利空因素：氧化铝产量偏过剩。

风险因素：国内矿石供应偏紧常态化，需关注云南地区复产进程。