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国泰君安期货商品研究晨报 2024年04月09日

黄金：再创历史新高

• 投资情绪热烈。

白银、铜、铝等商品分析

• 白银：日盘涨停。
• 铜：看多情绪高涨，短线上方支撑。
• 铝：突破2万元，持续上行；趋势强度指数为1，看多主调。
• 氧化铝：震荡收敛，库存有改善预期；趋势强度为0。
• PP：短期偏强震荡，但二季度面临压力。

多元商品趋势分析

• 绝大多数商品维持震荡或偏弱运行，仅有部分如碳酸锂、橡胶等呈现偏强震荡。
• 工业硅、焦炭、焦煤受供需变化与周期性调整影响，呈现震荡或弱势。
• 某些商品如玻璃、甲醇，基本面未见明显支持上涨，预计将维持震荡趋势。

特别商品分析

• 热带气旋：动态关联风险维持，对于寒带辐射影响有限。
• 豆类、玉米、棉花等农产品的核心驱动在进口与国内基本面差值，呈调整震荡格局。
• 肉类、花生等消费类商品短期波动可由投机需求推动。

关键市场情绪与建议

铝价突破显示短期内宏观情绪主导价格变动，供给端并未成为急切上涨的主要动力。若市场仍激进投机，有可能进一步波动，需注意进口窗口的开放及下游利润空间的变化。

后期重点关注商品基本面数据及宏观面因素变化，建议投资者密切关注主要海关数据、通胀指标及全球经济走势，灵活调整策略。