> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅期货日报 # 1期货市场 2月26日锰硅期货主力合约SM2605开盘5748元/吨，日内震荡上行，最高触及5968元/吨，最低下探5740元/吨，收盘5918元/吨，较前一日上涨 $2.85\%$ ；成交量722558手，持仓量451708手，量能显著放大，资金入场推动价格突破前期震荡区间。 # 2现货市场 现货市场方面，2月26日硅锰FeMn65Si17主流报价呈现区域分化态势。宁夏地区市场价报5600元/吨，较前一日上涨50元/吨；内蒙古地区维持5600元/吨；天津地区前一日报价为5650元/吨。锰矿价格保持坚挺，天津港加蓬产Mn44.5%锰块报价42.8元/干吨度，澳大利亚产Mn46%锰块报价43.5元/干吨度，与前期持平。 # 3 影响因素 # 3.1 产业资讯 生产端方面，内蒙古地区个别前期点火合金厂假期期间出铁量增加，合金产量存在增加走势，但工厂以交付前期订单为主，因春节物流迟缓，库存少量累积。宁夏地区硅锰生产维持稳定，个别大厂负荷恢复到正常水平，少数小厂下调负荷，整体生产与节前差异不大。南方地区因2026年南方电网取消峰平谷电费政策，工厂成本 上升，叠加电费高位，大部分工厂停产检修，现货资源较紧张。 # 3.2技术分析 SM2605 合约当日收盘价站稳 5 日均线，运行于布林带上轨区域；MACD 指标红柱显著扩大，DIFF 与 DEA 在零轴下方形成金叉，RSI 指标回升至 62，显示多头动能增强。 # 4行情展望 当前锰硅市场处于“成本支撑强化、需求恢复滞后、库存高位压制”的平衡状态，期价受锰矿挺价及资金情绪推动震荡上行，但现货成交清淡与库存压力制约升水空间。短期SM2605或维持区间震荡，若锰矿到港不及预期或钢厂复工提速带动需求回暖，价格有望进一步突破；反之，若库存持续累积或需求兑现不及预期，或回落支撑。中长期需重点关注3月矿山报价落地情况及终端钢材需求恢复进度。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格的批复。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本文部分数据、图片、音频、视频均来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。本报告基于公开资料、第三方数据或我公司调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，我公司无法绝对保证公开信息、第三方数据或调研对象提供材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易咨询建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！