20231103-天风证券-晨会集萃_33页_2mb

Key Points Summary

1. 晨会集萃｜金股推荐

   • 天风证券推荐调入股票及时间如下：

     简称	调入日期
     立讯精密	20230531
     瑞纳智能	20230630
     工业富联	20230731
     金蝶国际	20230731
     海信家电	20230731
     中航沈飞	20230831
     中天科技	20230930
     瑞尔特	20230930
     华新水泥	20230930
     温氏股份	20230930

2. 11月金股组合｜重点推荐

   • 总量组：解读金融工作会议，提出“金融高质量发展”为主线，重点为防风险与加强监管。
   • 策略组：利好政策缓解悲观预期，蓝色补库形成，沪深300、恒生科技修复空间。需观察GDP目标与PMI上升信号，关注低PB分位数与中美关系改善下的消费电子、CXO-医药、新能源车等板块。
   • 固收组：10月宏观数据预估继续反复，建议债市短期防御。疫情后补库存及政策影响仍在持续，预计债市转向防御。
   • 金工组：或处于大级别行情底部，建议积极配置。推荐建材、医药、周期上游板块，TWOBETA模型推荐周期上游板块涨幅326%。

3. 环保公用｜周观点

   • 火电基本面整体向好，区域差异需关注。建议关注【华能国际】【华电国际】【国电电力】【浙能电力】【皖能电力】。

4. 能源开采｜行业深度

   • 甲烷二氧化碳干重整技术前景广阔，2028年全球合成气市场规模可达到403亿立方米/小时，复合增速1145%。

5. 金融工程｜海外文献推荐

   • 跨资产风格动量、波动率指数熵值等策略的收益分析。
   • 行业轮换策略：利用样本熵对市值与成长风格进行择时。

策略建议与重点推荐合集

• 固收策略：债市当前偏防御，风险提示如政策偏差、宏观经济变动等。

• 宏观观点：强调金融工作会议对高质量发展和监管的核心影响。

• 政策解读：指出PMI、300和恒指之间的相互作用，以及10月关键数据看点。

行业分析与个股评级

• 煤炭/能源：尤其是陕蒙主产区，安检趋严导致供给收缩，煤价中枢可能上移。推荐【中国神华】【陕西煤业】【兖矿能源】【山西焦煤】等。

• 家电：公司对比与发展动态，如飞科电器收入增速放缓、大元泵业盈利修复情况等。

• 公用事业/电力：火电板块受益于长协电价上浮预期，推荐高质量标的如华能、浙能、皖能等。

• 基础建设/智能汽车：未来价值由新材料、新能源驱动。

评级矩阵

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• 所有观点截至2023年11月3日，研报原版信息需查阅完整文档获取。