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沪铝早报分析摘要

基本面

• 能源危机影响电解铝产量，碳中和政策限制产能扩张，供给端扰动为主；下游需求疲软，铝棒库存下降但消费不旺，房地产行业延续疲软；政策转向利好，整体中性。

关键指标与市场动态

1. 基差：现货价18900元/吨，基差90（升水期货），中性。
2. 库存变化：
   • 上期所铝库存增至106165吨，库存增加偏多；
   • 上海期货交易所（SHFE）周总库存上升，累库压力显现；
   • LME铝库存减少，供给缓解偏多。
3. 盘面表现：收盘价位于20日均线下方，均线下跌，偏空；主力多头持仓小幅减持但仍为净多，偏多。

市场展望与逻辑

• 预期分析：长期看，碳中和推动可持续发展利好铝价；短期因国内需求不畅、宏观预期转暖以及多空交织，市场震荡运行为主。
• 利多因素：
  1. 碳中和政策控制产能扩张；
  2. 俄乌冲突影响俄铝供应；
  3. 能源危机推升铝生产成本。
• 利空因素：
  1. 铝棒库存偏高，消费者抵触高价；
  2. 全球经济不景气抑制下游需求。
• 核心逻辑：政策刺激与需求疲软之间博弈，短期内多空力量交错。

每日汇总

• 有价库存新增数据包括长江/南储、上海/伦敦市场库存变动：

  • 当日SHFE总库增至136300吨，SHFE周库存100615吨（周增）；
  • 铜铝自身市场动态与供需平衡预计更新同源进一步反映市场反馈。
    *注：库存数据整合存在不一致与更新不符，应视为原材料与期货库存比例互动影响供需判断。

• 结论：短期内国内外因素交织，铝市或维持震荡走势，建议关注能源政策与国内经济刺激措施。