20240901-华龙证券-泰禾智能-603656.SH-2024年半年报点评报告_主业稳健发展_煤炭分选大幅减亏_4页_268kb

泰禾智能（603656.SH）2024年半年度报告投资分析摘要

核心业务发展

公司上半年实现营业收入224亿元，同比增长292%，核心业务智能检测分选装备占81%，收入达182亿元，毛利率为40.66%，虽比上年同期略降，但仍处于高水平（>40%）。三季度起农产品收获季节将至，主业增长有望进一步加快。

煤炭分选业务实现显著减亏

煤炭分选作为公司新业务方向，上半年实现收入6.24亿元，主营业务利润2.41亿元，扭转两年连续亏损局面。经营活动现金流净额达6.89亿元，季度环比大幅改善1614.5%。

盈利预测与投资评级

盈利预期

预计2024-2026年归母净利润分别为1.3亿、1.7亿、2.3亿元，对应PE分别为18.29倍、10.68倍、7.79倍。分析师首次覆盖给予“增持”评级。

与可比公司对比

参考美亚光电、机器人、拓斯达等公司在估值与盈利能力方面的表现，公司虽规模较小，但大幅减亏显著改善了盈利水平。

风险提示

• 外部环境风险：农副食品产出变化、经济复苏节奏、煤业分选持续亏损及客户拓展不及预期。
• 内部表现风险：主营业务依赖度过高，若行业需求下滑，盈利将受影响。

免责声明：
本报告所载分析仅供参考，不构成投资建议，据此决策风险自担。详细内容请阅读正文报告。