2024-09-01-北京韬联科技-_稳_字当先_红利凸显_价投标杆_五粮液_收入利润连续9年两位数增长_8页_483kb

标题："稳"字当先，红利凸显！五粮液中报稳健增长

总结

• 中报亮点：

  • 2024年上半年营收506.48亿元，同比增长11.30%。
  • 归母净利润190.57亿元，同比增长11.86%。
  • 自上市以来，营收与归母净利润连续9年保持两位数增长。

• 稳健经营：

  • 核心产品（五粮液系列）营收占比77.41%，同比增长11.45%，量价协同增长。
  • 公司向中高价位产品聚焦战略效果显著。
  • 销售费用率上升至10.60%（53.66亿），渠道优化，直营专卖店增长87家，经销商和五粮浓香系列经销商净增长分别达98家、268家。
  • 合同负债规模增长强劲（81.58亿，增幅123.55%），体现经销商信心与提前备货。

• 品牌与新品：

  • 积极推出紫气东来、龙年生肖等新品，含45度、68度五粮液及经典系列全产品，定价覆盖高端市场。
  • 资本投入巨大，参与央视春晚和纽约时报广场活动，品牌价值持续增长。

• 财务表现（经营与现金流）：

  • 经营活动现金流净额创上市以来新高（134.28亿，同比增长18.52%）。
  • 剔除资本支出后自由现金流达123.41亿元，占经营现金流的92%。
  • 手中货币资金充裕（1287.15亿），无有息负债。
  • 历史累计分红941亿元，占累计净利润47%，连续4年超百亿分红，2023年分红率60%，股息率超过4.3%。

• 结论：

  • 五粮液展现出强劲、可持续的运营能力。
  • 为股东提供持续、可靠的回报，投资吸引力得到肯定。