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零售业动态周报总结（2014年8月25日）

核心内容概览

本报告为2014年8月25日发布的零售业动态周报，内容涵盖行业市场表现、新闻动态、经济数据、上市公司公告及投资建议。报告由分析师刘丽撰写，执业证书编号S0870510120018。

一、行业市场表现

1. 行业指数表现

• 上周（20140818-20140822）商业贸易指数上涨 2.91%，优于同期沪深300指数（微涨 0.20%），涨幅排名申万28个一级行业第9位。
• 二级子板块表现：
  • 一般零售：2.10%
  • 专业零售：6.48%
  • 商业物业经营：2.79%

2. 个股表现

• 涨幅较大的个股：
  • 深国商：27.77%
  • 新世界：13.47%
  • 苏宁云商：9.21%
• 跌幅较大的个股：
  • 漳州发展：-1.86%
  • 重庆百货：-1.52%
  • 步步高：-1.35%

二、行业新闻动态

1. 传统零售

• 沃尔玛：Q2净利润40.9亿美元，下调全年利润预期。
• 永辉超市：正谋划进军O2O市场，已在福州推出微店。
• 阿里与腾讯：与台资电脑商城百脑汇洽谈入股，探索线上线下整合。
• 美国百货业：美国百货零售商或即将走出谷底，电商销售额创历史新高。

2. 网络零售

• 京东：布局B2B市场，聚焦政企采购，推出“一站式”电商解决方案。
• 聚美优品：Q2净利1540万美元，环比下降7%。
• 赶集网与苏宁易购：达成战略合作，苏宁易购通过赶集网获取流量。
• 京东与《时尚芭莎》：进军服装领域，主打“快时尚”精品路线。
• 亚马逊：宣布落户上海自贸区，开展跨境电子商务合作。
• 苏宁818大促：销售额同比增长390%，新增女性用户540万。
• 法国与阿里：签署协议，天猫国际将直售法国产品。

三、行业经济数据

• 传统零售销售增速仍处于低迷状态，短期内难以改善。
• 网上零售额增长显著，显示电商在零售业中的重要性逐步提升。

四、零售业上市公司中期业绩

业绩表现（部分重点公司）

• 南京新百：重大资产重组方案获证监会核准。
• 中兴商业：重大事项停牌。
• 永辉超市：中期业绩增长16.37%，获准授权销售贵州茅台酒。
• 欧亚集团：中期业绩增长18.70%。
• 益民集团：中期业绩增长5.12%。
• 北京城乡：中期业绩下降2.42%。
• 大商股份：中期业绩增长7.57%。
• 鄂武商A：中期业绩增长37.25%，拟在湖北建设购物中心。
• 中百集团：新光集团减持5.12%股份。

五、行业观点与投资建议

1. 行业观点

• 零售业上市公司2014年中期业绩大多收入微增，部分公司净利润大幅下降。
• 传统零售企业正在积极转型，但效果尚未显现，仍处于探索阶段。
• 零售业整体销售增速低迷，短期内难以改变，但转型进程加快。
• 未来2-3年是检验转型成果的关键时期，行业整体估值回升可能性较低。

2. 投资建议

• 长期关注转型先锋：步步高、友阿股份、天虹商场、王府井等。
• O2O渠道价值再发现：建议关注红旗连锁。
• 短期关注主题性投资：国企改革、并购重组，如中百集团、鄂武商、重庆百货等。

六、投资评级与免责声明

投资评级

• 行业评级：维持“中性”评级，预计行业指数将介于沪深300指数±5%之间。
• 股票评级：维持“中性”评级，预计个股表现将介于沪深300指数±10%之间。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 上海证券研究所保留对报告的修改权和最终解释权。

七、分析师承诺

• 刘丽承诺以独立、客观的态度出具报告，不与报告中的投资建议直接或间接相关。
• 本报告仅限特定客户使用，未经授权不得发布、复制或引用。