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2015年504期 VSAT资讯行业公司总结

一、行业研究

1. 银行业

• 核心观点：新增贷款超预期，印证政策方向趋松。M2增速创历史新低，但新增贷款同比多增，显示货币政策宽松。
• 主要趋势：企业中长期贷款增长显著，基建和按揭仍是信贷重点。社会融资总额同比少增，但环比增长，显示信贷结构改善。
• 政策影响：降准降息可期，估值修复持续。银行板块估值较低，存在修复空间。推荐交行、重庆农商行、民生银行、中国银行等。
• 行业动态：银行理财产品收益率稳定，流动性缺口预计在3-6月出现，将推动进一步降准和MLF操作。

2. 餐饮旅游行业

• 行业表现：年初至今旅游行业上涨11.04%，跑赢大盘。
• 主要公司表现：腾邦国际、中国国旅、中青旅等表现突出。
• 政策动态：腾邦参与设立再保险，海南争取离岛免税政策放宽。迪士尼试营业和签证放松将提振国内和出境游。
• 行业展望：推荐关注宋城演艺、中国国旅、中青旅等休闲娱乐标的，以及受益于出境游的众信旅游、腾邦国际、携程等。

3. 计算机行业

• 行业趋势：六大趋势推动2015年金融信息化发展，包括征信、MPOS、二维码、互联网银行、直销银行等。
• 重点推荐：信雅达、博彦科技、新国都、汉得信息、新大陆、海隆软件等。
• 新三板动态：银橙传媒介入会展服务，久其软件停牌筹划重大事项，天泽信息获证监会无条件通过。
• 主题推荐：军工IT、低估值股等。

4. 旅游行业

• 政策与市场动态：新西兰和俄罗斯推出签证便利政策，提升出境游。2014年旅游总收入增长14.7%，出境游增长19.5%。
• 行业展望：推荐关注迪士尼、出境游、国企改革受益标的，如云南旅游、东方宾馆、桂林旅游等。
• 重点数据：三亚宋城景区冰雪世界开园，上海公交直通迪士尼，长白山冰雪嘉年华开幕等。

5. 机械行业

• 核心观点：看好国企改革、一带一路、环保节能、高端装备出口四大投资线索。
• 重点推荐：康力电梯、巨星科技、美亚光电、新界泵业、江钻股份、陕鼓动力等。
• 行业动态：中俄高铁项目推进，带动铁路设备需求。环保政策推动“水十条”出台，利好环保设备行业。

6. 非银金融业

• 行业表现：保险指数上涨6.07%，券商指数上涨5.68%，市场对互联网金融股关注度上升。
• 万能险改革：保监会放开最低保证利率，激发创新潜力。预计中国平安等大中型保险公司将受益。
• 推荐标的：中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险等。

7. 电子元器件行业

• 核心观点：2015年是金属大年，国内品牌导入金属机壳，带动行业增长。
• 重点推荐：长盈精密、胜利精密、劲胜精密、春兴精工等。
• 行业动态：半导体产业基金成立，国家产业基金入股中芯国际，带动相关公司增长。

8. 新能源行业

• 核心观点：动力电池需求持续增长，行业集中度提升，龙头公司受益。
• 推荐标的：东源电器、多氟多、比亚迪等。
• 行业趋势：预计2015-2016年动力电池需求增长显著，行业景气度提升。

9. 住宅行业

• 核心观点：房地产市场呈现“量升价平”格局，宽货币预期推动板块表现。
• 京津冀一体化：整体规划渐近，区域土地价值提升，推荐华夏幸福、荣盛发展、廊坊发展等。
• 投资建议：关注龙头房企、国企改革、京津冀板块。

10. 化工行业

• 核心观点：基础化工行业给予“持有”评级，油价上涨受益标的值得关注。
• 重点推荐：浙江众成、安诺其、多氟多、回天新材等。
• 行业动态：原油价格波动，化工品价格稳中有涨，部分子行业受环保影响。

二、公司研究

1. 美亚柏科

• 业绩表现：2014年业绩高速增长，互联网法律诚信业务渗透加快。
• 核心业务：电子取证、版权交易等，公司平台化运营提升效率。
• 投资建议：维持买入评级，目标价55元，预计2015-2016年EPS分别为0.888元、1.460元。

2. 天赐材料

• 业务布局：精细化工品、锂电材料、有机硅等，受益行业周期性机会。
• 投资建议：买入评级，目标价50元，预计2015-2016年EPS分别为0.80元、1.00元。

3. 新濠博亚

• 业绩表现：2014年业绩略降，但2016年盈利前景乐观。
• 投资建议：上调评级为买入，目标价31.07美元，对应2016年PE为20倍。

4. 民生银行

• 业绩表现：4季度业绩大幅低于预期，主要由于资产质量恶化。
• 投资建议：维持持有评级，关注其资产质量和不良贷款率。

5. 科远股份

• 业绩表现：年报符合预期，清洗机器人上量在即。
• 投资建议：维持增持评级，目标价36.2元，对应2015年PE为54倍。

6. 仙坛股份

• 业务模式：全产业链“公司+农户”肉鸡养殖，毛利率稳定。
• 投资建议：合理股价区间10.5-11元，维持买入评级。

7. 智光电气

• 业务布局：节能服务龙头，用电服务先锋。
• 投资建议：首次覆盖，增持评级，目标价16.70元。

8. 国信证券

• 公司动态：首次覆盖，IPO融资将用于创新业务，推荐其资本中介业务。
• 投资建议：增持评级，目标价26元，对应2015年PE为29倍。

9. 东方财富

• 公司动态：拟收购同信证券，有望形成互联网金融闭环盈利模式。
• 投资建议：提高盈利预测，增持评级，目标价65元。

10. 华夏幸福

• 公司动态：京津冀一体化标杆，再融资将加速发展。
• 投资建议：增持评级，上调目标价至61.8元，对应16倍PE。

11. 百度

• 业绩表现：14财年Q4业绩低于预期，主要由于移动平台成本上升。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价下调至265美元，预计未来利润受费用影响。

总结

2015年504期行业和公司研究显示，多个行业呈现增长趋势，尤其是银行业、旅游行业、计算机行业、新能源行业和电子元器件行业。政策利好、行业周期性机会、技术创新及市场拓展是主要推动因素。公司层面，美亚柏科、天赐材料、新濠博亚、科远股份、仙坛股份、智光电气、东方财富、华夏幸福等表现突出，具备良好的成长性和投资价值。整体来看，市场对行业前景和公司业绩持乐观态度，推荐关注估值修复、政策驱动、技术创新及区域发展机会。