20230106-华创证券-电力设备及新能源行业重大事项点评_IRA法案车型售价对比一览_美国电车渗透率有望上升_6页_793kb

电力设备及新能源行业重大事项点评总结

核心内容

《通货膨胀削减法案》（IRA法案）于2023年1月1日生效，有效期至2032年。该法案旨在通过税收抵免政策，推动美国电动车市场的发展。根据法案规定，若满足零售价、本土组装、电池原材料本土比例及消费者收入限制等条件，消费者可获得最高7500美元的税收抵免。其中，零售价限制为：电动轿车≤5.5万美元，SUV、货车及皮卡≤8万美元。

主要观点

• IRA法案刺激力度强：相较于现有政策，IRA法案的补贴力度更大，预计将显著促进美国电动车销量增长，从而提高电动车在整体汽车市场中的渗透率。
• 特斯拉部分车型不满足条件：特斯拉Model Y的长续航和性能版本售价超过IRA法案规定的零售价上限，因此无法获得补贴，可能对销量产生一定抑制作用。但Model 3后轮驱动版本售价符合要求，可享受补贴。
• 多数品牌车型符合要求：奥迪、宝马、福特、通用、Rivian、Stellantis、大众、沃尔沃等品牌的多数车型在零售价方面符合IRA法案规定，能够获得税收抵免。
• 新能源车市场前景乐观：IRA法案的实施将对美国新能源车市场形成积极影响，相关供应链企业将受益，行业有望迎来增长。

关键信息

符合IRA法案零售价要求的车型

不符合IRA法案零售价要求的车型

• 特斯拉 Model Y 长续航 - 7 座 (3 排)：售价为$61,190，未查询到售价，不满足要求。
• 特斯拉 Model Y 性能 - 7 座 (3 排)：售价未查询到，不满足要求。
• 特斯拉 Model Y 全轮驱动 - 5 座 (2 排)：售价未查询到，不满足要求。
• 特斯拉 Model Y 长续航 - 5 座 (2 排)：售价为$58,190，不满足要求。
• 特斯拉 Model Y 性能 - 5 座 (2 排)：售价为$62,190，不满足要求。
• 特斯拉 Model 3 长续航里程：售价未查询到，不满足要求。
• 特斯拉 Model 3 后轮驱动：售价为$46,990，满足要求。
• 凯迪拉克 Lyriq：售价为$62,990，不满足要求。
• 特斯拉 Model Y 全轮驱动 - 5 座 (2 排)：售价未查询到，不满足要求。
• 特斯拉 Model Y 长续航 - 5 座 (2 排)：售价为$58,190，不满足要求。
• 特斯拉 Model Y 性能 - 5 座 (2 排)：售价为$62,190，不满足要求。

投资建议

• 动力电池：宁德时代
• 铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技
• 三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技
• 负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材
• 隔膜：星源材质、恩捷股份
• 电解液：新宙邦、天赐材料
• 铜箔：中一科技、嘉元科技
• 铝箔：鼎胜新材
• 结构件：科达利、震裕科技
• 电剂：天奈科技、道氏技术

风险提示

• 上游原材料价格上涨
• 下游新能源汽车需求增长不及预期
• 产能投放不及预期
• 行业竞争加剧

团队介绍

• 黄麟：华创证券电力设备新能源首席研究员，吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券、方正证券、德邦证券研究所。
• 盛炜：高级分析师，墨尔本大学金融硕士，入行5年，其中买方经验2年。
• 苏千叶：高级研究员，中南大学硕士，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员。
• 何家金：高级研究员，上海大学硕士，2年电新研究经验。
• 吴含：高级研究员，中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士，1年产业经验，2年电新研究经验。
• 梁旭：研究员，武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。
• 代昌祺：助理研究员，西北农林科技大学金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。

华创证券研究所联系方式

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上

• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%

• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间

• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间

• 行业推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上

• 行业中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%

• 行业回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

免责声明

• 本报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 本报告版权为华创证券所有，未经许可不得擅自使用或传播。