20251219-大越期货-工业硅期货周报_35页_1mb
报告摘要
工业硅期货周报总结（2025年12月15日-12月19日）
核心内容概述
本报告主要分析工业硅及多晶硅期货在2025年12月15日至19日期间的市场表现，涵盖价格走势、供需变化、库存情况、成本利润等关键指标，并对下周市场走势进行预测。
一、工业硅基本面分析
1. 价格走势
- 本周05合约上涨，周一开盘价为8505元/吨，周五收盘价为8690元/吨，周涨幅为2.18%。
- 期货收盘价整体上涨，其中01合约涨幅为1.75%，05合约涨幅为1.59%。
2. 供给端
- 本周工业硅供应量为8.8万吨，环比持平。
- 样本企业产量为45710吨，环比减少0.21%。
- 各地区开工率：
- 云南：24.33%，环比减少0.36%
- 四川：6.11%，环比减少4.68%
- 新疆：87.69%，环比减少0.15%
- 西北：82%，环比持平
- 预计本月开工率为64.7%，环比下降0.12个百分点。
3. 需求端
- 本周工业硅需求为8.1万吨，环比增长8.00%。
- 多晶硅：
- 库存为29.3万吨，高于历史同期平均水平。
- 12月排产预计为11.35万吨，环比减少0.95%。
- 有机硅：
- 库存为43900吨，低于历史同期平均水平。
- 生产利润为1384元/吨，处于盈利状态。
- 综合开工率为69.79%，环比持平，低于历史同期平均水平。
- 铝合金：
- 库存为7.23万吨，高于历史同期平均水平。
- 进口亏损为104元/吨，A356铝运费和利润为636.83元/吨。
- 再生铝开工率为59.8%，环比持平，高于历史同期平均水平。
4. 成本端
- 新疆地区样本通氧553生产亏损为2874元/吨，枯水期成本支撑有所上升。
- 四川421成本为11357元/吨，利润为**-1607元/吨**。
- 云南421成本为11524元/吨，利润为**-1474元/吨**。
- 新疆通氧553成本为11674元/吨，利润为**-2874元/吨**。
5. 库存端
- 社会库存为55.3万吨，环比减少1.42%。
- 样本企业库存为192500吨，环比增加2.94%。
- 主要港口库存为13.8万吨，环比增加1.47%。
6. 市场预测
- 下周供给端排产或将减少，需求端复苏处于低位，成本支撑上升。
- 预计盘面将偏多震荡调整。
二、多晶硅基本面分析
1. 价格走势
- 本周05合约上涨，周一开盘价为57000元/吨，周五收盘价为60245元/吨，周涨幅为5.69%。
2. 供给端
- 上周多晶硅产量为25000吨，环比减少0.39%。
- 12月排产预计为11.35万吨，环比减少0.95%。
3. 需求端
- 硅片产量为10.67GW，环比减少12.18%。
- 硅片库存为29.3万吨，环比持平，处于历史高位。
- 12月硅片排产预计为45.7GW，环比减少15.94%。
- 电池片产量为55.61GW，环比减少6.17%。
- 电池片库存为9.44GW，环比增加4.07%。
- 组件产量为46.9GW，环比减少2.49%。
- 国内组件库存为24.76GW，环比减少51.73%。
- 欧洲组件库存为33.1GW，环比减少6.49%。
4. 成本利润
- 多晶硅行业平均成本为38600元/吨，生产利润为13800元/吨。
- 硅料成本为0.095元/w，硅片利润为**-0.046元/w**（182mm）和**-0.055元/w**（210mm）。
5. 市场预测
- 下周多晶硅供给端排产持续减少，需求端硅片、电池片、组件生产均呈下降趋势。
- 成本支撑持稳，预计盘面将中性震荡调整。
三、关键信息总结
1. 工业硅供需平衡
- 本周供需平衡：工业硅供给与需求均处于高位，但需求增长显著。
- 库存变化：社会库存减少，样本企业库存增加，主要港口库存微增。
2. 多晶硅供需平衡
- 供给：产量与排产环比下降。
- 需求：硅片、电池片、组件产量均环比减少，库存下降明显。
- 成本与利润：成本持稳，但部分产品利润为负。
3. 下周市场展望
- 工业硅：预计供给端排产减少，需求复苏较慢，成本支撑增强，盘面偏多震荡。
- 多晶硅：供给端排产持续减少，需求端持续衰退，成本支撑持稳，盘面中性震荡。
四、主要观点
- 工业硅市场本周整体呈现上涨趋势，主要受成本支撑增强及需求回暖影响。
- 多晶硅市场本周价格显著上涨，但供给端排产下降，需求端持续衰退，市场整体呈现中性震荡态势。
- 有机硅库存下降，利润维持正值，但开工率仍低于历史水平。
- 铝合金库存上升，进口亏损缩小，再生铝开工率维持高位。
- 下周工业硅与多晶硅市场均面临供给减少与需求疲软的双重影响，需关注成本变化及政策动向。
五、数据来源
- WIND、SMM、上海钢联、大越期货
六、免责声明
- 本报告仅作参考，不构成投资建议。
- 报告内容基于公开资料，大越期货不对信息的准确性、完整性等作任何保证。
- 投资者应独立判断，谨慎操作。
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