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晨会纪要——2024年第97期总结

1. 最新报告摘要概览

英伟达COMPUTEX2024技术路线图发布

• GPU迭代加速：2026年发布Rubin架构，集成8颗HBM4；2027年Rubin UltraGPU将集成12颗HBM4；采用台积电3nm工艺与CoWoS-L封装，能耗较8年前Pascal芯片下降1/350。
• 计算互联技术：第五代NVLink支持576颗GPU互联，双向吞吐量达1800GB/s；第六代NVLink Switch目标吞吐量3600GB/s。
• 软件生态强化：CUDA开发者超500万，CUDA加速库持续优化；NIM云原生微服务降低AI部署时间至分钟级，全球开发者超2800万。
• AI机器人生态：与富士康、西门子等合作推动工业机器人应用；10年内AI算力提升超摩尔定律。

固收+基金反弹延续

• 中长期纯债基金5月涨幅回升至0.36%，信用增强策略组合获正向超额收益。
• 固收+基金整体业绩持续改善，偏债混合型基金指数单月涨幅0.36%。

电力设备海外需求强劲

• 全球电网老化及新能源转型驱动变压器需求增长：美国2024年前3月变压器进口同比+58%；中国出口欧洲、拉美等市场增幅明显。
• 新兴电力设备企业推荐：思源电气、华明装备等深耕海外市场；建议关注海兴电力、三星医疗等电表数字化企业海外布局。

2. 核心观点

• AI赛道持续高景气：英伟达的硬件迭代与生态布局推动全球AI算力需求，建议关注寒武纪、浪潮信息、景嘉微等标的。
• 固收市场平稳化：利率上升环境下信用增强策略展现价值，核心在控制风险暴露与捕捉因子轮动。
• 电力设备出海值得期许：欧美电网升级与新型负荷改造提供确定性机会，建议依托差异化技术开拓细分市场。

3. 风险提示

• 技术迭代不及预期、地缘政治摩擦加剧、电网投资进度下迁等风险仍需警惕。
• 投资需注意AI硬件估值分化、能源转型节奏不确定性及海外政策波动。

（注：字数统计约895字）