期货市场及聚烯烃分析总结
核心内容概述
本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，提供关于期货市场及聚烯烃相关品种的最新数据与市场分析。内容涵盖期货价格走势、成交量与持仓量变化、原料与制品市场现状，以及市场消息与评论建议。
期货市场数据
各品种价格走势
| 品种 |
1月 |
5月 |
9月 |
| LL |
8273 |
8715 |
8568 |
| PP |
8206 |
8975 |
8592 |
涨跌情况
| 品种 |
1月 |
5月 |
9月 |
| LL |
-170 |
-203 |
-168 |
| PP |
-188 |
-139 |
-188 |
涨跌幅百分比
| 品种 |
1月 |
5月 |
9月 |
| LL |
-2.01% |
-2.28% |
-1.92% |
| PP |
-2.24% |
-1.53% |
-2.14% |
成交量（单位：吨）
| 品种 |
1月 |
5月 |
9月 |
| LL |
13742 |
1057929 |
325709 |
| PP |
6404 |
1186296 |
345779 |
持仓量（单位：吨）
| 品种 |
1月 |
5月 |
9月 |
| LL |
11517 |
319820 |
160509 |
| PP |
19023 |
339198 |
182089 |
持仓量增减（单位：吨）
| 品种 |
1月 |
5月 |
9月 |
| LL |
1749 |
4893 |
3554 |
| PP |
434 |
-360 |
12164 |
价差（单位：元/吨或美元/吨）
| 品种 |
1月-5月 |
5月-9月 |
9月-1月 |
| LL |
-442 |
147 |
295 |
| PP |
-769 |
383 |
386 |
| 品种 |
1月-5月 |
5月-9月 |
9月-1月 |
| LL |
-475 |
182 |
293 |
| PP |
-720 |
334 |
386 |
原料与现货市场情况
原料市场
| 原料 |
现值 |
前值 |
| 甲醇期货 |
3092 |
3136 |
| 山东丙烯 |
8985 |
9030 |
| 华南丙烷 |
980 |
1080 |
(半)制品市场
| (半)制品 |
现值 |
前值 |
| PP回料 |
5600 |
5600 |
| 华北粉料 |
8740 |
9160 |
| 地膜 |
9600 |
9600 |
中游市场（LL与PP）
| 市场 |
LL现值 |
LL前值 |
PP现值 |
PP前值 |
| 华东 |
8350-9400 |
8950-9800 |
8650-8800 |
9000-9300 |
| 华北 |
8300-9200 |
8800-9800 |
8600-8800 |
8900-9300 |
| 华南 |
8650-9550 |
9150-9750 |
8700-9200 |
9200-9600 |
市场消息
- 原油价格：周三（3月25日），纽约商品期货交易所（NYMEX）西得克萨斯轻质原油（WTI）2026年5月期货结算价为每桶90.32美元，较前一交易日下跌2.03美元，跌幅2.20%，交易区间为86.46-91.73美元。
- 布伦特原油：伦敦洲际交易所（ICE）布伦特原油（Brent）2026年5月期货结算价为每桶102.22美元，较前一交易日下跌2.27美元，跌幅2.17%，交易区间为97.15-103.37美元。
评论及策略建议
- 聚烯烃市场：周三聚烯烃整体回落，LL与PP均出现不同程度下跌。
- 价格调整：LL中石化部分下调200元/吨，中石油部分下调200元/吨；PP中石化部分下调400元/吨，中石油部分下调500元/吨。
- 基本面分析：当前市场受“taco再现”及油价走弱影响，基本面承压。
- 宏观环境：宏观因素对化工品价格影响反复，需关注后续政策与经济数据。
- 后市关注点：
- 装置的实际开工情况；
- 需求端的支撑力度；
- 原油价格走势对聚烯烃成本的影响。
风险提示
- 报告所依据的数据与结论存在范围局限性；
- 对未来市场的预测可能存在不及预期的风险；
- 宏观环境与产业链变化存在不确定性。
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分析师声明：作者具有期货交易咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。
