金融工程定期报告总结 - 2026年9月15日
核心内容概览
本报告聚焦于A股市场中多个宽基指数的近期表现及市场特征，涵盖市场表现、均线比较、资金占比与换手率、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股债性价比、股息率等关键指标。报告旨在从金融工程角度对市场数据进行跟踪、统计与分析，不构成对市场、行业或个股的预测或推荐。
主要观点
1. 市场表现
- 当日涨跌幅：中证2000（1.01%）和中证1000（0.55%）上涨，创业板指（-1.10%）和沪深300（-0.67%）下跌。
- 当月表现：所有指数均下跌，其中创业板指（-4.45%）和中证500（-4.79%）跌幅最大。
- 当季表现：创业板指（-24.34%）和中证500（-16.17%）跌幅最大。
- 当年表现：创业板指（2.57%）涨幅最大，上证50（-5.61%）涨幅最小。
2. 均线比较
- 所有宽基指数均位于60日均线下方，且均位于250日均线下方。
- 各指数与均线的偏离程度不同，如中证2000与MA5的偏离为-1.0%，创业板指与MA5的偏离为-1.4%。
3. 资金占比与换手率
- 交易金额占比：创业板指（25.45%）最高，其次为沪深300（25.32%）和中证2000（23.84%）。
- 换手率：中证2000（3.24）最高，上证50（0.23）最低。
- 换手率计算基于成分股流通股本与换手率的加权平均。
4. 日收益率分布
- 峰度与偏度：创业板指峰度负偏离最大，上证50峰度负偏离最小；创业板指负偏态最大，上证50负偏态最小。
- 分布趋势：各指数日收益率分布整体呈现负偏态，表明近期收益波动较大，且极端正收益情形较少。
5. 风险溢价
- 当前风险溢价：中证2000（1.00%）和中证1000（0.55%）较高，创业板指（-1.10%）和沪深300（-0.67%）较低。
- 历史分位值：中证2000和中证1000的近5年分位值较高，创业板指和沪深300较低。
- 波动性：创业板指波动率最高（2.22%），上证50波动率最低（0.97%）。
- 风险溢价趋势：各指数均出现均值复归现象，且部分指数在4月初因海峡事件出现剧烈波动。
6. PE-TTM（市盈率-总回报）
- 当前PE-TTM：创业板指（37.61）和中证2000（119.44）较高，上证50（10.79）和沪深300（13.46）较低。
- 历史分位值：中证500（81.49%）和中证全指（78.60%）分位值较高，创业板指（49.83%）和中证2000（49.26%）较低。
- 整体趋势：PE-TTM在2024年9月触底后整体震荡上行，但2025年9月开始回调，2026年4月部分指数再次回升。
7. 股债性价比
- 以PE-TTM倒数与十年期国债收益率之差衡量股债性价比。
- 近5年分位值：所有指数均未高于80%分位，也未低于20%分位，表明当前估值处于中性水平。
- 趋势：整体股债性价比在近5年保持相对稳定，未出现明显偏离。
8. 股息率
- 当前股息率：上证50（3.20%）最高，中证1000（1.11%）最低。
- 历史分位值：创业板指（61.07%）和中证2000（40.50%）较高，沪深300（18.26%）和中证500（10.41%）较低。
- 趋势：股息率整体呈下降趋势，但部分指数（如创业板指）仍处于较高分位。
关键信息总结
指数表现对比
| 指数名称 |
当日涨幅 |
当月涨幅 |
当季涨幅 |
当年涨幅 |
| 上证50 |
-0.25% |
-2.58% |
-4.29% |
-5.61% |
| 沪深300 |
-0.67% |
-3.14% |
-10.03% |
-3.24% |
| 中证500 |
-0.12% |
-4.79% |
-16.17% |
1.41% |
| 中证1000 |
0.55% |
-3.89% |
-15.23% |
-1.67% |
| 中证2000 |
1.01% |
-2.38% |
-11.16% |
-3.08% |
| 中证全指 |
-0.12% |
-3.48% |
-12.05% |
-2.66% |
| 创业板指 |
-1.10% |
-4.45% |
-24.34% |
2.57% |
资金占比与换手率
| 指数名称 |
交易金额占比 |
换手率 |
| 创业板指 |
25.45% |
1.81 |
| 沪深300 |
25.32% |
0.45 |
| 中证2000 |
23.84% |
3.24 |
| 中证全指 |
1.31 |
|
| 中证500 |
1.21 |
|
| 中证1000 |
1.98 |
|
| 上证50 |
0.23 |
|
风险溢价
| 指数名称 |
当前风险溢价 |
近1年分位值 |
近5年分位值 |
| 上证50 |
-0.26% |
35.32% |
39.84% |
| 沪深300 |
-0.67% |
23.02% |
22.78% |
| 中证500 |
-0.13% |
41.27% |
43.17% |
| 中证1000 |
0.55% |
60.32% |
65.08% |
| 中证2000 |
1.00% |
70.24% |
74.68% |
| 中证全指 |
-0.13% |
43.25% |
43.65% |
| 创业板指 |
-1.10% |
27.38% |
23.81% |
PE-TTM与分位值
| 指数名称 |
当前PE-TTM |
近1年分位值 |
近5年分位值 |
| 上证50 |
10.79 |
14.05% |
63.39% |
| 沪深300 |
13.46 |
2.48% |
75.62% |
| 中证500 |
32.60 |
13.64% |
81.49% |
| 中证1000 |
42.93 |
6.20% |
76.28% |
| 中证2000 |
119.44 |
10.74% |
49.26% |
| 中证全指 |
20.09 |
5.79% |
78.60% |
| 创业板指 |
37.61 |
1.24% |
49.83% |
股息率与分位值
| 指数名称 |
当前股息率 |
近1年分位值 |
近5年分位值 |
| 上证50 |
3.20% |
19.42% |
20.25% |
| 沪深300 |
2.70% |
9.09% |
18.26% |
| 中证500 |
1.30% |
52.07% |
10.41% |
| 中证1000 |
1.11% |
76.03% |
38.35% |
| 中证2000 |
0.83% |
90.91% |
40.50% |
| 中证全指 |
2.00% |
42.98% |
23.39% |
| 创业板指 |
0.95% |
78.93% |
61.07% |
风险提示
- 报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。
- 本报告不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。
- 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考，需结合自身判断。
投资评级说明
| 评级类型 |
股票评级 |
行业评级 |
| 买入 |
相对基准指数涨幅 >15% |
相对基准指数涨幅 >10% |
| 增持 |
相对基准指数涨幅 5%-15% |
相对基准指数涨幅 5%-10% |
| 持有 |
相对基准指数涨幅 -5%-5% |
相对基准指数涨幅 -10%-10% |
| 减持 |
相对基准指数跌幅 >5% |
相对基准指数跌幅 >10% |
其他说明
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